本文關(guān)鍵詞：中國(guó)股票、基金及債券市場(chǎng)間非對(duì)稱相依趨勢(shì)分析——基于平滑轉(zhuǎn)換SHR-Copula模型

  更多相關(guān)文章： SHR-Copula 平滑轉(zhuǎn)換模型 尾部相依 非對(duì)稱演化

【摘要】：本文引入非橢圓SHR-Copula函數(shù)構(gòu)建了Copula-GARCH模型,并將多階段平滑轉(zhuǎn)換模型應(yīng)用到Copula參數(shù)的動(dòng)態(tài)化中,來(lái)研究我國(guó)股票、基金和債券市場(chǎng)間相依關(guān)系的非對(duì)稱變化。實(shí)證結(jié)果表明:三階段平滑轉(zhuǎn)換Copula模型足以刻畫(huà)三個(gè)證券市場(chǎng)間相依關(guān)系的動(dòng)態(tài)演化過(guò)程;股票、基金和債券市場(chǎng)兩兩之間的上、下尾部相依關(guān)系大體呈增長(zhǎng)趨勢(shì),但是發(fā)生結(jié)構(gòu)性突變的時(shí)點(diǎn)有所不同。近年來(lái)債券與股票、債券與基金之間的尾部相依性呈左強(qiáng)右弱的趨勢(shì),表現(xiàn)出顯著的非對(duì)稱性;股票市場(chǎng)與基金市場(chǎng)之間的上尾和下尾相依性在樣本后期趨于一致,非對(duì)稱情況不明顯。
【作者單位】： 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： SHR-Copula 平滑轉(zhuǎn)換模型 尾部相依 非對(duì)稱演化
【基金】：2014年浙江省大學(xué)生科技創(chuàng)新活動(dòng)計(jì)劃暨新苗人才計(jì)劃 大學(xué)生科技成果推廣項(xiàng)目,項(xiàng)目編號(hào):2014R408071
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言金融市場(chǎng)間相依關(guān)系的研究是多變量金融領(lǐng)域的一個(gè)重要課題,也是投資組合決策、風(fēng)險(xiǎn)度量和防范的關(guān)鍵。投資者需要準(zhǔn)確評(píng)估金融市場(chǎng)收益率之間的聯(lián)動(dòng)程度,才能構(gòu)建一個(gè)良好的多元投資組合;風(fēng)險(xiǎn)管理人員在計(jì)算Va R和期望損失時(shí),仍需將金融市場(chǎng)的相依結(jié)構(gòu)考慮在內(nèi),忽略

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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9 胡錚洋;證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量—時(shí)變Copula和極值Copula的應(yīng)用研究[D];吉林大學(xué);2009年

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4 鄭文旭;基于Copula的金融風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性研究[D];廈門(mén)大學(xué);2008年

5 馬冬冬;多元Copula-GARCH模型及其在期貨風(fēng)險(xiǎn)分析中的應(yīng)用[D];合肥工業(yè)大學(xué);2009年

6 董驍偉;基于Copula-SV模型的投資組合風(fēng)險(xiǎn)分析[D];重慶大學(xué);2009年

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本文編號(hào)：630788