本文關(guān)鍵詞：擴(kuò)展的KMV模型在銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用研究

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【摘要】：作為國(guó)際上最為流行的現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型,KMV在我國(guó)有著廣泛的應(yīng)用。但由于我國(guó)的市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策等與西方發(fā)達(dá)國(guó)家存在較大的差距,直接運(yùn)用KMV模型必將造成很大的誤差,大大降低模型的精準(zhǔn)度,因此有必要調(diào)整KMV模型的參數(shù)并運(yùn)用于實(shí)踐,使之更合實(shí)際情況。本文對(duì)KMV模型中的參數(shù)無風(fēng)險(xiǎn)利率、股權(quán)價(jià)值、股權(quán)價(jià)值波動(dòng)率以及違約點(diǎn)進(jìn)行了調(diào)整。采用期望公式計(jì)算無風(fēng)險(xiǎn)利率,非流通股計(jì)價(jià)采用每股凈資產(chǎn),且每股凈資產(chǎn)為負(fù)的單價(jià)記為0,用條件異方差模型對(duì)股權(quán)市場(chǎng)波動(dòng)率進(jìn)行預(yù)測(cè)。考慮到長(zhǎng)期負(fù)債到期期限對(duì)企業(yè)還債壓力的影響,本文增加一個(gè)一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債變量。以2010-2013期間被評(píng)為*ST的上市公司作為研究樣本,經(jīng)過處理后最終選擇了148支股票進(jìn)行建模分析,以流動(dòng)負(fù)債為因變量,一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債為自變量進(jìn)行回歸分析得到一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債的回歸系數(shù),代入傳統(tǒng)違約點(diǎn)模型,得到新的違約點(diǎn)計(jì)算公式。隨后進(jìn)行實(shí)證分析,實(shí)證部分選取了2013年被評(píng)為ST或者*ST的20支上市公司股票和20支與之相對(duì)應(yīng)的正常股票,共40支。以2012年12月31日為計(jì)算基準(zhǔn)日,運(yùn)用各上市公司2012年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù),從橫向和縱向?qū)δＰ瓦M(jìn)行實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證,實(shí)證結(jié)果表明,KMV模型能較好地預(yù)測(cè)上市公司信用風(fēng)險(xiǎn),為銀行的貸款決策提供一定的依據(jù),也為企業(yè)自身提高警惕。
【關(guān)鍵詞】：銀行信用風(fēng)險(xiǎn) KMV模型 違約點(diǎn) 違約距離 上市公司
【學(xué)位授予單位】：長(zhǎng)沙理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第一章 緒論9-15
• 1.1 研究背景及意義9-10
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀10-14
• 1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀10-11
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀11-14
• 1.3 本文主要研究方法14
• 1.4 本文主要的研究?jī)?nèi)容14-15
• 第二章 信用風(fēng)險(xiǎn)理論及其度量方法15-21
• 2.1 信用風(fēng)險(xiǎn)的理論及違約事件的定義15-16
• 2.1.1 信用風(fēng)險(xiǎn)的定義及成因15
• 2.1.2 信用風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)15-16
• 2.1.3 違約事件的定義16
• 2.2 信用風(fēng)險(xiǎn)的度量與管理發(fā)展歷程16-21
• 2.2.1 傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型16-18
• 2.2.2 現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型18-21
• 第三章 KMV模型的基本理論及改進(jìn)21-28
• 3.1 KMV模型的基本原理21-22
• 3.2 KMV模型的基本思想22
• 3.3 KMV模型的理論基礎(chǔ)及基本假設(shè)22
• 3.4 KMV模型的求解步驟22-25
• 3.5 KMV模型的修正25-28
• 第四章 實(shí)證分析28-41
• 4.1 樣本的選取28-29
• 4.2 數(shù)據(jù)處理29-35
• 4.3 模型求解35-36
• 4.4 模型驗(yàn)證及結(jié)果分析36-41
• 結(jié)論41-43
• 參考文獻(xiàn)43-46
• 致謝46-47
• 附錄47-56

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