本文關(guān)鍵詞：發(fā)展證券投資基金對(duì)資本市場(chǎng)穩(wěn)定性的影響及政策建議

  更多相關(guān)文章： 證券投資基金 資本市場(chǎng)穩(wěn)定性 羊群行為 正反饋交易策略

【摘要】：本文以2009~2014年70只藍(lán)籌股季度數(shù)據(jù)為樣本,實(shí)證研究發(fā)展證券投資基金對(duì)資本市場(chǎng)穩(wěn)定性的影響。結(jié)果表明:從短期看,基金持股變動(dòng),市場(chǎng)跟風(fēng)買(mǎi)賣(mài)股票,加劇市場(chǎng)波動(dòng);從長(zhǎng)期看,隨著基金規(guī)模擴(kuò)大,基金對(duì)市場(chǎng)影響力加深,市場(chǎng)波動(dòng)逐漸減小。進(jìn)一步的分析表明,資本市場(chǎng)的波動(dòng)主要源于市場(chǎng)羊群效應(yīng)和追漲殺跌等非理性行為,我國(guó)資本市場(chǎng)存在顯著的羊群和正反饋交易行為,其中約70.7%基金在買(mǎi)賣(mài)股票上采取一致性策略,約64.8%個(gè)股采取正反饋交易策略。最后,本文根據(jù)實(shí)證分析,得出了若干結(jié)論及政策建議。
【作者單位】： 同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 證券投資基金 資本市場(chǎng)穩(wěn)定性 羊群行為 正反饋交易策略
【基金】：國(guó)家自然基金項(xiàng)目“中國(guó)資本市場(chǎng)系統(tǒng)穩(wěn)定性評(píng)估與監(jiān)測(cè)研究”(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):71273190) 國(guó)家社科基金重大項(xiàng)目“創(chuàng)新型國(guó)家背景下的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合問(wèn)題研究”子課題“促進(jìn)科技創(chuàng)新的資本市場(chǎng)創(chuàng)新研究”(項(xiàng)目編號(hào):11&ZD139)的部分研究成果
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言自20世紀(jì)90年代新中國(guó)資本市場(chǎng)(股票市場(chǎng))正式建立以來(lái),市場(chǎng)從小到大,規(guī)模不斷擴(kuò)大。截至2014年6月末,我國(guó)上市公司總數(shù)達(dá)到2545家,上市A股總數(shù)2524家,總股本4.25萬(wàn)億股,總市值達(dá)28萬(wàn)億元。但是在發(fā)展過(guò)程中,我國(guó)資本市場(chǎng)卻頻繁出現(xiàn)大幅波動(dòng)。根據(jù)1991年1月~2014年6月

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本文編號(hào)：551693