本文關(guān)鍵詞：發(fā)展證券投資基金對資本市場穩(wěn)定性的影響及政策建議

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【摘要】：本文以2009~2014年70只藍籌股季度數(shù)據(jù)為樣本,實證研究發(fā)展證券投資基金對資本市場穩(wěn)定性的影響。結(jié)果表明:從短期看,基金持股變動,市場跟風買賣股票,加劇市場波動;從長期看,隨著基金規(guī)模擴大,基金對市場影響力加深,市場波動逐漸減小。進一步的分析表明,資本市場的波動主要源于市場羊群效應(yīng)和追漲殺跌等非理性行為,我國資本市場存在顯著的羊群和正反饋交易行為,其中約70.7%基金在買賣股票上采取一致性策略,約64.8%個股采取正反饋交易策略。最后,本文根據(jù)實證分析,得出了若干結(jié)論及政策建議。
【作者單位】： 同濟大學經(jīng)濟與管理學院;
【關(guān)鍵詞】： 證券投資基金 資本市場穩(wěn)定性 羊群行為 正反饋交易策略
【基金】：國家自然基金項目“中國資本市場系統(tǒng)穩(wěn)定性評估與監(jiān)測研究”(項目批準號:71273190) 國家社科基金重大項目“創(chuàng)新型國家背景下的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合問題研究”子課題“促進科技創(chuàng)新的資本市場創(chuàng)新研究”(項目編號:11&ZD139)的部分研究成果
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言自20世紀90年代新中國資本市場(股票市場)正式建立以來,市場從小到大,規(guī)模不斷擴大。截至2014年6月末,我國上市公司總數(shù)達到2545家,上市A股總數(shù)2524家,總股本4.25萬億股,總市值達28萬億元。但是在發(fā)展過程中,我國資本市場卻頻繁出現(xiàn)大幅波動。根據(jù)1991年1月~2014年6月

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本文編號：551693