本文關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板公司高管增減持與未來展望信息利好程度的關(guān)系

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【摘要】：我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告中管理層討論與分析(Management Discussion and Analysis,以下簡(jiǎn)稱MDA)披露了兩個(gè)部分的內(nèi)容:第一部分是對(duì)報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)情況的回顧;第二部分是披露所在行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、公司未來發(fā)展機(jī)遇、公司發(fā)展戰(zhàn)略、下一年度的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及盈利預(yù)測(cè)、資金需求和使用計(jì)劃、公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素等信息,即公司未來展望信息。本文主要對(duì)MDA內(nèi)容的第二個(gè)部分即未來展望信息為研究對(duì)象進(jìn)行研究。公司未來展望信息的披露屬于自愿性披露的范圍,往往帶有較強(qiáng)的主觀性,其信息的可靠性有很多值得商妥的地方;另一方面,以往學(xué)者已經(jīng)做過大量的研究,公司管理層披露盈余預(yù)測(cè)信息的好壞與市場(chǎng)股價(jià)正相關(guān),也就是說披露好的消息可以使公司股票上升,披露壞消息可以使公司股票下跌。此外,未來展望信息的自愿性披露在我國(guó)才剛剛起步,有許多不完善的方面,缺乏相關(guān)的監(jiān)管機(jī)制,這樣就給公司高管留下一定的可操性空間,他們操縱未來展望信息利好程度的披露,通過增減持股票來獲利,如:故意披露利好程度較高的未來展望信息來抬高股價(jià),隨后通過減持股票來獲利;或者披露較低程度的未來展望信息來降低股價(jià),隨后通過增持股票來獲利。以往的研究主要是對(duì)盈利預(yù)測(cè)方面進(jìn)行分析,而本文是對(duì)未來展望信息里面的所有因素,包括行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、公司未來發(fā)展機(jī)遇、公司發(fā)展戰(zhàn)略、下一年度的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及盈利預(yù)測(cè)、資金需求和使用計(jì)劃、公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行全面的評(píng)估,這也是本文的創(chuàng)新點(diǎn)所在。本文通過收集400家創(chuàng)業(yè)板上市公司的有關(guān)信息,建立相關(guān)的模型,對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板公司高管增減持與未來展望信息利好程度的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究,研究結(jié)果是:(1)高管減持與未來展望信息利好程度成正相關(guān)關(guān)系,且在5%的置信度水平下顯著;(2)高管增持與未來展望信息利好程度成負(fù)相關(guān)關(guān)系,且在5%的置信度水平下顯著。以上的研究結(jié)果表明創(chuàng)業(yè)板上市公司高管存在通過操縱未來展望信息利好程度的披露來為增減持服務(wù)的現(xiàn)象。最后,提出了相關(guān)的監(jiān)管建議。
【關(guān)鍵詞】：高管增減持 未來展望信息 利好披露
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-11
• 第一章 緒論11-25
• 1.1 研究背景及意義11-12
• 1.1.1 研究背景11
• 1.1.2 研究意義11-12
• 1.2 文獻(xiàn)綜述12-23
• 1.2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述12-15
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述15-22
• 1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述22-23
• 1.3 研究方法及內(nèi)容23-25
• 1.3.1 研究方法23
• 1.3.2 研究?jī)?nèi)容23-25
• 第二章 高管增減持與未來展望信息利好程度之間關(guān)系的理論分析25-31
• 2.1 高管增減持25
• 2.2 未來展望信息利好程度25-26
• 2.2.1 未來展望信息利好程度的概析25-26
• 2.2.2 未來展望信息披露的范圍26
• 2.3 高管增減持與未來展望信息利好程度的關(guān)系分析26-28
• 2.4 研究假設(shè)28-29
• 2.5 本章小結(jié)29-31
• 第三章 研究設(shè)計(jì)31-38
• 3.1 變量定義31-36
• 3.1.1 被解釋變量31-34
• 3.1.2 解釋變量34
• 3.1.3 控制變量34-36
• 3.2 模型設(shè)計(jì)36-37
• 3.3 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源37
• 3.3.1 樣本選擇37
• 3.3.2 數(shù)據(jù)來源37
• 3.4 本章小結(jié)37-38
• 第四章 實(shí)證分析38-45
• 4.1 高管增減持與未來展望信息利好程度關(guān)系作描述性統(tǒng)計(jì)分析38-39
• 4.2 高管增減持與未來展望信息利好程度關(guān)系模型的回歸分析39-42
• 4.2.1 高管減持與未來展望信息利好程度的關(guān)系回歸結(jié)果40-41
• 4.2.2 高管增持與未來展望信息利好程度的關(guān)系回歸結(jié)果41-42
• 4.3 回歸模型的穩(wěn)定性檢驗(yàn)42-43
• 4.3.1 高管減持與未來展望信息利好程度的關(guān)系回歸結(jié)果42-43
• 4.3.2 高管增持與未來展望信息利好程度的關(guān)系回歸結(jié)果43
• 4.4 本章小結(jié)43-45
• 結(jié)論45-49
• 參考文獻(xiàn)49-52
• 附錄52-54
• 攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果54-55
• 致謝55-56
• 附件56

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 王雪;上市公司自愿性披露行為研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2007年

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本文編號(hào)：543311