本文關(guān)鍵詞：基于投資者情緒的市場均值-方差關(guān)系研究

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【摘要】：本文應(yīng)用帶有GARCH效應(yīng)的門限模型,研究了投資者情緒對市場均值-方差關(guān)系的影響。實證結(jié)果表明,市場均值-方差關(guān)系受投資者情緒的影響存在一個轉(zhuǎn)變機制。當市場情緒落入低迷期,均值-方差的關(guān)系負相關(guān);當投資者情緒進入到復(fù)蘇期或高漲期時,兩者關(guān)系是顯著正相關(guān),而且當期情緒的這種作用還會影響到下期的市場。同時發(fā)現(xiàn)股市政策性變化會引起情緒波動。
【作者單位】： 廣州大學(xué)經(jīng)濟與統(tǒng)計學(xué)院;廣州大學(xué)嶺南統(tǒng)計科學(xué)研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 投資者情緒 均值-方差關(guān)系 門限模型
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助(11271095) 高等學(xué)校博士學(xué)科點專項科研基金資助(20124410110002)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 0引言MarkowitzW的證券組合選擇理論告訴我們:風(fēng)險厭惡的投資者在給定風(fēng)險水平下,選擇能夠提供最大預(yù)期收益率的組合;而同樣的預(yù)期收益率水平下,會選擇風(fēng)險最小的組合,同時滿足這兩個條件的投資組合集合稱為有效邊界。如果以組合風(fēng)險為橫坐標,期望收益率為縱坐標,那么有效邊

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本文編號：541374