價格發(fā)現是期貨市場的基本功能之一,成熟的期貨市場可以發(fā)揮對重要商品定價的作用。商品期貨的價格變動對相關上市公司的業(yè)績和公司股票價格產生直接或間接的影響。通過探尋期貨市場與股票市場的內在聯系,可以發(fā)現期貨行情影響上市公司的傳導機制。在量化分析期貨市場對股票市場影響的基礎上,依據投資學的一般理論與方法建立投資決策模型。 從基本面和市場面兩個角度,深入分析期貨市場對上市公司財務狀況及其股票價格的影響,全面揭示期市對股市產生的內在影響,提出新的投資策略。可能創(chuàng)新之處是發(fā)現不同的金融市場間存在的固有的聯系,并利用這種聯系,將期貨這一不可忽略的因素融入傳統(tǒng)的證券投資理論和分析方法。 期貨行情對行業(yè)的影響體現于整個產業(yè)鏈的上下游,并引發(fā)股市中的板塊效應;對公司的主要影響體現在對以期貨商品為主要生產原料和產品的公司的業(yè)績上;對公司股票的市場表現的影響不僅使股價受期貨價格影響暴漲暴跌,同時也使股票在熊市中部分抵抗系統(tǒng)性風險。 使用協整分析、回歸分析、線形規(guī)劃等方法進行實證分析可知:銅價與銅業(yè)公司指數的相關性顯著;銅業(yè)板塊內上市公...

【文章頁數】：78 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖5.1倫敦場外銅價格走勢與趨勢圖

其絕對值小于弱相關’的系數下限.03臥l，因此可以排除二者之間存在相關性。這與銅價影響股價的假設不符，不符的原因可能是股市內部的因素對三家公司的股價變化影響較大。由銅業(yè)指數和銅價的走勢與趨勢圖(見圖5.1、圖52)可以看出，二者的長期趨勢不一致。l相關系數的取值范圍是:【一l，+....

圖.52銅業(yè)指數走勢與趨勢圖

Seri日l圖5.1倫敦場外銅價格走勢與趨勢圖圖.52銅業(yè)指數走勢與趨勢圖這三家公司上市的時間跨度長達6年多，其間因股市系統(tǒng)性風險的存在，新股上市的定位逐漸降低，而銅業(yè)指數的權重，即流通股本并未等比例擴張(見表5.1)，這對銅業(yè)指數的長期趨勢可能產生一定程度的打壓作用。表5.1銅....

圖5.3倫敦期銅季度均價與江西銅業(yè)季度凈利潤

士學位論文基于期貨市場分析的股票投資個期銅市場之間存在極強的同向變動關系，而且變動的幅度非)，說明兩地銅市場之間存在長期的共同趨勢。兩市的期貨價格收均衡關系的顯著影響，兩市銅的長期期貨價格收益率幾乎沒有，有誤差修正模型(ECM)表明，上海與倫敦期銅價格收益率之整趨勢。兩市之間長期....

圖5.4倫敦期銅季度均價與云南銅業(yè)季度凈利潤

投投資風度方程及銅價的數據統(tǒng)一采用倫敦期銅的價格數據。中國證券監(jiān)督管理委員會的規(guī)定1601，自2002年第一季度起，公司必須編制并披露季度報告。因此，采集江西銅業(yè)、云南公司在2002至2004年三年間共12個季度的定期報告中公應季度內的倫敦場外銅期貨平均價格數據進行分析(數據同圖....

本文編號：4023930