可轉(zhuǎn)債是我國(guó)近年來引進(jìn)的為數(shù)不多的西方金融創(chuàng)新產(chǎn)品之一，是一種介于公司債券與普通股票之間的混合金融衍生物。投資者具有在將來某一時(shí)間，選擇是否按照一定的轉(zhuǎn)換價(jià)格將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為公司普通股票的權(quán)利。可轉(zhuǎn)債價(jià)格在市場(chǎng)上的表現(xiàn)出來受其公司基本面的影響外，還受其具體條款，利率水平，到期時(shí)間，轉(zhuǎn)股情況等一系列因素的影響。其在市場(chǎng)上的表現(xiàn)具有相應(yīng)復(fù)雜性，同時(shí)顯現(xiàn)股性和債性。 由于國(guó)內(nèi)可轉(zhuǎn)債條款設(shè)計(jì)的復(fù)雜性和目前沒有賣空機(jī)制的市場(chǎng)環(huán)境，并且市場(chǎng)上所有交易的可轉(zhuǎn)債品種都已經(jīng)進(jìn)入了可轉(zhuǎn)換期，可轉(zhuǎn)債的市場(chǎng)行為遠(yuǎn)沒有理論描述的那樣理想。所以本文以研究可轉(zhuǎn)債這一兼具股性和債性特征的衍生品種為出發(fā)點(diǎn)，從可轉(zhuǎn)債進(jìn)入可轉(zhuǎn)換期這一角度，對(duì)進(jìn)入轉(zhuǎn)換期的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換溢價(jià)進(jìn)行分析。利用非參數(shù)核密度估計(jì)對(duì)溢價(jià)分布進(jìn)行估計(jì)，捕捉不同可轉(zhuǎn)債品種溢價(jià)分布的差異，并嘗試解釋這些差異，希望能為后續(xù)研究提供了一個(gè)有益的視角。實(shí)證表明：1、僅從可轉(zhuǎn)債風(fēng)險(xiǎn)值考慮，可轉(zhuǎn)債是一個(gè)非常優(yōu)秀的投資品種。但特別需要引起注意的是，實(shí)證結(jié)果指出在中國(guó)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)上，處于實(shí)值狀態(tài)并且標(biāo)的股票收益率方差高的可轉(zhuǎn)債品種將更多的

【文章頁數(shù)】：97 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
引言
第一章 可轉(zhuǎn)債的介紹
    第一節(jié) 可轉(zhuǎn)債的研究現(xiàn)狀
    第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述
    第三節(jié) 中國(guó)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)發(fā)展歷史
第二章 可轉(zhuǎn)債的價(jià)值分析
    第一節(jié) 可轉(zhuǎn)債內(nèi)嵌期權(quán)介紹
    第二節(jié) 作為純債券的價(jià)值
    第三節(jié) 作為潛在普通股的價(jià)值
第三章 可轉(zhuǎn)債價(jià)格波動(dòng)及風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證分析
    第一節(jié) 可轉(zhuǎn)債與標(biāo)的股票價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)分析
    第二節(jié) 可轉(zhuǎn)債收益率波動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證
    第三節(jié) 本章小結(jié)
第四章 可轉(zhuǎn)債溢價(jià)實(shí)證分析
    第一節(jié) 期權(quán)價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)因素
    第二節(jié) 溢價(jià)分析方法與數(shù)據(jù)的選取
    第三節(jié) 可轉(zhuǎn)債折價(jià)現(xiàn)象的流動(dòng)性解釋
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝



本文編號(hào)：3984298