資產(chǎn)證券化是20世紀70年代在美國出現(xiàn)的,它可以通過資產(chǎn)的重新組合和信用提升的手段將原始權(quán)益人的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流動性更好的證券,還能在未來的一段時間內(nèi)為投資者帶來比較穩(wěn)定的收益�；谫Y產(chǎn)證券化能夠為參與各方帶來好處,其在全球范圍內(nèi)得到廣泛而迅速的發(fā)展。次級債是基于次級抵押貸款的證券化。自2001年開始,美國房地產(chǎn)市場開始升溫,使得次級抵押貸款市場得到迅猛增長,然而2004年到2006年美聯(lián)儲的17次加息導致房地產(chǎn)市場持續(xù)降溫,次級抵押貸款問題初現(xiàn),2007年3月,新世紀金融公司宣布破產(chǎn),次級債危機浮出水面。在隨后的一年多時間里,次級債風險全面暴露,住房抵押貸款公司瀕臨破產(chǎn),對沖基金被迫清盤,投資銀行宣布虧損,商業(yè)銀行和保險機構(gòu)也遭受了重大損失,全球股市應(yīng)聲下跌,導致全球性金融危機迅速爆發(fā)。我國已經(jīng)開始推行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),通過分析次級債危機爆發(fā)的原因和影響,總結(jié)其經(jīng)驗教訓,對完善我國資產(chǎn)證券化道路的運行、提高資產(chǎn)證券化的風險控制能力具有重要的意義。 基于此,本文首先介紹了資產(chǎn)證券化的相關(guān)理論,通過對美國資產(chǎn)證券化發(fā)展歷程、特征以及資產(chǎn)證券化基本流程的分析,指出資產(chǎn)證券化在次級債中是如何運用的...

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖5.1美國2006一2008年GDP增長率

第四季度美國經(jīng)濟增長率降幅創(chuàng)下27年來新高，美國經(jīng)濟陷入更加嚴重的衰退，GDP增長率為一3.8%，預(yù)計2009年美國GDP也會陷入負增長。美國經(jīng)濟受到沉重打擊并不斷惡化，經(jīng)濟陷入衰退已不可避免(圖5.1)。33333.00%舊一………………....

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