中央銀行票據(jù)作為2002年中央銀行推出的一個(gè)新操作工具,它的問(wèn)世引起了學(xué)界極大的關(guān)注,肯定和質(zhì)疑的聲音同時(shí)存在。中央銀行對(duì)它的使用可以說(shuō)既有現(xiàn)實(shí)因素的考慮,也有體制方面的原因；既有目前結(jié)售匯制度制約的影響,還有我國(guó)處在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展還不成熟、不完善的因素�？傮w來(lái)講,在沒(méi)有更好的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作工具出現(xiàn)以前,中央銀行票據(jù)的出現(xiàn)和使用至少是現(xiàn)階段中央銀行實(shí)施對(duì)沖政策的現(xiàn)實(shí)選擇。 正如任何新生事物的出現(xiàn)都有正反兩方面的影響一樣,中央銀行票據(jù)也是如此,但是,我們不能因?yàn)樗嬖谪?fù)面效應(yīng)從而否定了它作為中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作中經(jīng)常使用的工具,在保持貨幣供應(yīng)量與社會(huì)實(shí)際需求量相一致、穩(wěn)定貨幣市場(chǎng)利率等方面所起到的積極作用。發(fā)展中遇到的問(wèn)題需要我們?cè)趧?chuàng)新發(fā)展中來(lái)解決,因此,我們應(yīng)該全方位、深層次、多角度的來(lái)審視中央銀行票據(jù)在現(xiàn)階段發(fā)揮的作用,對(duì)于其在公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作中起到的積極作用給與充分的肯定,對(duì)其本身的局限性和對(duì)其它操作工具造成的影響可以通過(guò)其它政策手段來(lái)讓其降低到最低程度。 本文首先對(duì)中央銀行票據(jù)的概念、產(chǎn)生的背景和目的做簡(jiǎn)單介紹,然后重點(diǎn)討論中央銀行票據(jù)的發(fā)行現(xiàn)狀,并且與...

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

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圖1一32003、2009年短、中、長(zhǎng)期記賬式國(guó)債柱狀圖

20001000圖1一32003、2009年短、中、長(zhǎng)期記賬式國(guó)債柱狀圖中央銀行票據(jù)和國(guó)債都具有作為中央銀行進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的操作工具的特性。由于發(fā)行國(guó)庫(kù)券涉及到財(cái)政預(yù)算、最適度國(guó)債規(guī)模、國(guó)庫(kù)券的持有結(jié)構(gòu)、國(guó)債的期限結(jié)構(gòu)、國(guó)庫(kù)券的二級(jí)市場(chǎng)容量等問(wèn)題，中央銀行難以靈活的通過(guò)國(guó)債買(mǎi)....

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