波動(dòng)性是金融市場(chǎng)最為重要的特征之一。近幾年來(lái)我國(guó)股市波動(dòng)十分劇烈,因此對(duì)于我國(guó)股市收益率的波動(dòng)性進(jìn)行研究具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文從低頻數(shù)據(jù)和高頻數(shù)據(jù)兩個(gè)角度對(duì)滬深300指數(shù)的收益率時(shí)間序列統(tǒng)計(jì)特征進(jìn)行分析。根據(jù)統(tǒng)計(jì)特征，利用5種隨機(jī)波動(dòng)類(lèi)模型進(jìn)行實(shí)證研究,分析滬深300指數(shù)收益率時(shí)間序列波動(dòng)性特征,并比較模型擬合效果。 對(duì)滬深300指數(shù)兩種收益率時(shí)間序列進(jìn)行分析后,發(fā)現(xiàn)滬深300指數(shù)收益率時(shí)間序列存在尖峰厚尾和波動(dòng)聚集性。在此基礎(chǔ)上利用隨機(jī)波動(dòng)類(lèi)模型對(duì)兩種收益率的波動(dòng)性特征進(jìn)行擬合,并對(duì)擬合優(yōu)度進(jìn)行分析。結(jié)果表明,杠桿隨機(jī)波動(dòng)模型對(duì)兩種收益率序列均具有較好的擬合效果,并且高頻數(shù)據(jù)的擬合效果優(yōu)于低頻數(shù)據(jù)。 基于實(shí)證研究結(jié)論提出政策建議如下：加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)教育工作,培育理性投資理念；規(guī)范市場(chǎng)主體運(yùn)作,嚴(yán)厲打擊證券違法違規(guī)行為。

【文章頁(yè)數(shù)】：60 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖4.1滬深300指數(shù)日收益率異計(jì)繃率分布圖

一B統(tǒng)計(jì)量JB*旱【52+專(zhuān)(K一，)21‘N為樣本數(shù)，k為自由度，‘一“，使用計(jì)量軟件Eviewss.0對(duì)低頻樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行簡(jiǎn)單的統(tǒng)計(jì)分析，得到樣本的描述性統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果(表4.1)與累計(jì)頻率分布圖(圖4.1、圖4.2)。表4‘l滬深300收益率時(shí)間序列描述性統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果統(tǒng)統(tǒng)計(jì)量....

圖4.2滬深300指數(shù)5分鐘收益率累計(jì)頻率分布圖

一B統(tǒng)計(jì)量JB*旱【52+專(zhuān)(K一，)21‘N為樣本數(shù)，k為自由度，‘一“，使用計(jì)量軟件Eviewss.0對(duì)低頻樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行簡(jiǎn)單的統(tǒng)計(jì)分析，得到樣本的描述性統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果(表4.1)與累計(jì)頻率分布圖(圖4.1、圖4.2)。表4‘l滬深300收益率時(shí)間序列描述性統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果統(tǒng)統(tǒng)計(jì)量....

圖5.6滬深300指數(shù)5分鐘收益率SV-T模型變量動(dòng)態(tài)軌跡圖

首先使用Gibbs抽樣方法，對(duì)每個(gè)參數(shù)進(jìn)行5000次迭代，進(jìn)行退火，以保證參數(shù)的收斂性。然后舍棄原來(lái)的迭代，再進(jìn)行40000次迭代，對(duì)模型進(jìn)行模擬仿真過(guò)程。圖5.5和圖5.6分別給出了退火后滬深300指數(shù)日收益率和5分鐘收益率變量的動(dòng)態(tài)軌跡圖。mm....

圖5.10滬深300指數(shù)5分鐘收益率SvesMN模型變量動(dòng)態(tài)軌跡圖

100)，:口Ga(2.5，0，025)，叭口Be(20，1.5)，00口N(產(chǎn)，。，)，dDN(O，l)對(duì)每個(gè)參數(shù)進(jìn)行5000次迭代，進(jìn)行退火之后再進(jìn)行40000次迭代，對(duì)模型進(jìn)行模擬仿真過(guò)程。圖5.9和圖5.10分別給出了退火后滬深300指數(shù)日收益率和5分鐘收益率變量的動(dòng)態(tài)軌....

本文編號(hào)：3941044