證券市場中的“羊群行為”(Herd Behavior)是一種特殊的非理性行為，我們把它定義為投資者在信息環(huán)境不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或者過度依賴于輿論(即市場中的壓倒多數(shù)的觀念)，而不考慮自己的信息的行為。 由于羊群行為涉及多個投資主體的相關(guān)性行為，對于市場的穩(wěn)定性、效率有很大影響，也和金融危機有密切的關(guān)系。因此，對于羊群行為的研究引起了學(xué)術(shù)界和政府監(jiān)管部門的廣泛關(guān)注。 本文運用計量經(jīng)濟學(xué)中的ARCH模型方法，建立了一個能較為敏感的捕捉到羊群行為信號的具有異方差特性的自回歸模型，以上證180指數(shù)樣本股為研究樣本，通過檢驗個股截面收益的絕對偏差(CSAD)與市場組合收益的非線性關(guān)系，來判斷我國股市羊群行為是否顯著，通過實證分析，我們發(fā)現(xiàn)，無論是市場上漲階段還是下跌階段，我國股市都存在一定的羊群行為，同時，本文通過比較分析，對實證結(jié)果進(jìn)行深入的剖析，對羊群行為的形成原因進(jìn)行簡要的分析，并對如何控制羊群行為提出了一些政策性建議。

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-2過度自信導(dǎo)致個體偏差的傳導(dǎo)過程

第一章相關(guān)理論基礎(chǔ)-21-造成了選擇偏好，從而導(dǎo)致個體偏差。以圖1-2來描述這一過程。圖1-2過度自信導(dǎo)致個體偏差的傳導(dǎo)過程Figure1-2TransmissionprocessofIndividualbiascausedbyOverconfidence（二）羊群效應(yīng)羊群效應(yīng)是....

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