本文分析的背景是:國債期貨市場作為我國發(fā)展金融期貨期權(quán)市場的可能首選,是完善我國的市場經(jīng)濟(jì)體系,提高我國經(jīng)濟(jì)的抗風(fēng)險能力,為我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會發(fā)展服務(wù)的有力工具。目前在國內(nèi)無論是金融理論界還是從事金融實踐的工作者,都對現(xiàn)階段我國是否可以推出國債期貨有各自的看法。在這樣的情況下,本文分析了我國重建國債期貨市場的障礙和教訓(xùn)、必要性和條件分析,最終得出結(jié)論認(rèn)為:在我國現(xiàn)在的市場環(huán)境和條件下,已經(jīng)有足夠的能力重建國債期貨市場。 本文認(rèn)為,近些年我國國債市場取得了長足的發(fā)展,無論國債市場的容量和流動性等交易條件方面還是國債市場基礎(chǔ)設(shè)施、投資者、國債利率市場化等環(huán)境條件方面都已經(jīng)為國債期貨的推出打下了良好的基礎(chǔ);同時為了我國國債期貨的順利推出,本文也提出了一些相關(guān)的政策建議,主要指國家應(yīng)該逐步合并三個分割的國債市場,加快現(xiàn)貨市場短期國債的發(fā)行,并加強(qiáng)法律法規(guī)的建設(shè),形成多頭監(jiān)督管理制度,強(qiáng)化交易所的職能。

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1：國債發(fā)行額及歷年余額趨勢圖

影響國債的收益率水平進(jìn)而影響利率，從而達(dá)到公開市場業(yè)務(wù)操作的目標(biāo)第二節(jié)重建國債期貨市場的交易條件一、國債市場正在迅速擴(kuò)容誠如前面所指出的，我國國債市場仍存在容量相對發(fā)達(dá)國家而言較小國債期限結(jié)構(gòu)不合理，國債二級市場流動性不足等問題。但不容否認(rèn)的是從1995年以來，我國的國債市....

圖2：1998年以來政策性金融債發(fā)行額資料來源：根據(jù)中國債券信息網(wǎng)（www.chinabond.com.cn）數(shù)據(jù)統(tǒng)計

圖2：1998年以來政策性金融債發(fā)行額資料來源：根據(jù)中國債券信息網(wǎng)（www.chinabond.com.cn）數(shù)據(jù)統(tǒng)計近幾年，我國的債券市場規(guī)模高速擴(kuò)張，截至2006年2月，我國債市場的托管債券規(guī)模突破了7.7萬億元，且已形成較為豐富的期限結(jié)構(gòu)較深的市場容量；待償....

圖3：國債余額比例圖

3%；現(xiàn)券成交3.16萬億，增長了6．27倍，成為銀行間債券市場點(diǎn)。其中國債無論從余額、交易量還是換手率來衡量都比2003年提高可以看出我國國債銀行間市場的流動正在穩(wěn)步提高。國債余額2004后，交易所國債余額從年初的2749.37億元，增長到年末的35，月均余....

圖4：國債交易比例圖

圖4：國債交易比例圖資料來源：中國債券信息網(wǎng)（www.chinabond.com.cn）周轉(zhuǎn)率以現(xiàn)券交易量和債券存量相較，得到債券周轉(zhuǎn)率。2003年交易所率為3.199，2004年周轉(zhuǎn)率為1.613，減少了近50％。交易所國債從1月的0.136，增長到12月....

本文編號：3927212