股票市場投資的目的是獲取最大投資收益，然而收益與風(fēng)險(xiǎn)并存，在收益與風(fēng)險(xiǎn)之間決策常常是困難的。傳統(tǒng)的股票投資理論認(rèn)為股票市場是有效的和均衡的，收益是風(fēng)險(xiǎn)的線性函數(shù)、收益的波動符合布朗運(yùn)動、收益的分布是獨(dú)立同分布的而且方差和均值是穩(wěn)定的。但實(shí)際的情況卻遠(yuǎn)非如此，影響股票市場的眾多因素以及各因素之間相互作用關(guān)系復(fù)雜，受國內(nèi)國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境和投資者個(gè)人及群體心理因素影響明顯，股票的波動以及收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系常常是非線性的，非均衡的，收益的方差和均值是自相關(guān)的、不穩(wěn)定的，收益的波動符合分形布朗運(yùn)動，表現(xiàn)出分形和混沌的特征。 本文通過對中國股票發(fā)展歷程和自身特點(diǎn)對有效市場理論提出了質(zhì)疑，并通過R／S分析方法和V統(tǒng)計(jì)對中國股票市場的波動的分形和混沌特征做了初步分析，并通過檢驗(yàn)驗(yàn)證了中國股票市場混沌、分形特征的顯著性。因此中國股票市場的股票并不符合傳統(tǒng)的有效市場理論，而是具有明顯的混沌和分形的特征。 文章最后通過實(shí)行漲跌停板前后H值變化的對比分析發(fā)現(xiàn)中國股票市場隨著政府監(jiān)管力度的加大，其股票價(jià)格的波動變的日趨復(fù)雜，投資者越來越難預(yù)測股票價(jià)格變化的趨勢。進(jìn)而通過增時(shí)序R／S分析對滬深綜合指...

【文章頁數(shù)】：75 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
第1章 緒論
    1.1 論文綜述
        1.1.1 問題的提出
        1.1.2 研究意義
        1.1.3 創(chuàng)新之處
        1.1.4 技術(shù)可行性分析
        1.1.5 資料來源
    1.2 傳統(tǒng)資本市場理論回顧
        1.2.1 有效市場假說(EMH)
        1.2.2 有效市場假說(EMH)理論基礎(chǔ)
        1.2.3 小結(jié)
第2章 分形理論概述
    2.1 分形理論
        2.1.1 分形幾何
        2.1.2 分形維
        2.1.3 分形統(tǒng)計(jì)
    2.2 混沌理論
    2.3 分形市場假說
        2.3.1 穩(wěn)定市場和有效市場
        2.3.2 分形市場假說(FMH)
    2.4 R／S分析
        2.4.1 R／S分析的發(fā)展
        2.4.2 R／S分析實(shí)際操作步驟
        2.4.3 R／S分析顯著性檢驗(yàn)
        2.4.4 估計(jì)平均循環(huán)長度
第3章 中國股票市場有效性的實(shí)證研究
    3.1 中國R／S分析方法研究現(xiàn)狀
    3.2 中國股票市場的發(fā)展歷程分析
    3.3 中國股票市場指數(shù)R／S分析
        3.3.1 研究方法
        3.3.2 上證綜合指數(shù)R／S分析
        3.3.3 深證綜合指數(shù)
        3.3.4 小結(jié)
    3.4 漲跌停板制度中國股票市場Hurst指數(shù)的影響
        3.4.1 漲停板制度簡介
        3.4.2 滬深兩市分形特征的進(jìn)一步分析
    3.5 小結(jié)
附錄1
結(jié)論
致謝
參考文獻(xiàn)
附錄1
附錄2
攻讀學(xué)位期間發(fā)表的論文



本文編號：3901123