本文將市場異象的研究路線與行為金融的投資策略有機結(jié)合起來,從研究市場異象入手,推測市場異象背后的投資者行為特征,提出并檢驗行為金融對中國盈余公告效應(yīng)的解釋,為投資者進行投資決策提供技術(shù)支持。 在技術(shù)路線上,本文首先對行為金融的相關(guān)理論進行了綜述和歸納,總結(jié)了行為金融學領(lǐng)域的研究熱點與發(fā)展局限。其次,本文運用單純模型和時間序列模型兩種方法分別對中國的盈余公告效應(yīng)進行實證,將中國股市的數(shù)據(jù)結(jié)果與國外的研究結(jié)果進行比較。如果市場異象顯著存在,那么就可以判斷中國股市的非半強效率,并且構(gòu)成對市場有效性理論的一個挑戰(zhàn)。最后,嘗試將行為金融學對于盈余公告效應(yīng)的兩種解釋進行有機統(tǒng)一,并在前一個實證結(jié)果的基礎(chǔ)上,利用行為金融學理論探尋盈余公告效應(yīng)的形成原因,推測中國投資者在盈余公告前后的反應(yīng)過程,為對中國投資者如何利用盈余公告數(shù)據(jù)來獲得超額收益和入市時機策略提出建設(shè)性意見。

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
目錄
第一章 引言
    1.1 選題背景與研究意義
    1.2 研究動態(tài)、研究方法和技術(shù)路線
    1.3 研究內(nèi)容與創(chuàng)新工作
第二章 盈余公告效應(yīng)研究綜述
    2.1 市場有效性假說和市場異象
        2.1.1 市場有效性假說
        2.1.2 市場異象
    2.2 盈余公告效應(yīng)研究綜述
        2.2.1 國外的經(jīng)典研究
        2.2.2 國內(nèi)的研究現(xiàn)狀
        2.2.3 中國上市公司研究中存在的問題和解決辦法
第三章 盈余公告效應(yīng)實證研究
    3.1 盈余公告效應(yīng)的實證方法
        3.1.1 上市公司非預(yù)期盈余的計算方法
        3.1.2 股票異常收益率的計算方法
    3.2 樣本選取和數(shù)據(jù)來源
    3.3 實證結(jié)果和初步分析
        3.3.1 單純模型的研究結(jié)果
        3.3.2 一階自回歸模型的結(jié)果
第四章 行為金融學對盈余公告效應(yīng)的解釋
    4.1 標準金融學對盈余公告效應(yīng)的解釋
    4.2 行為金融學對盈余公告效應(yīng)的解釋
        4.2.1 錨定、保守與反應(yīng)不足
        4.2.2 典型啟示和過度反應(yīng)
        4.2.3 反應(yīng)不足與過度反應(yīng)假說的統(tǒng)一
    4.3 實證檢驗
        4.3.1 實證假設(shè)
        4.3.2 實證設(shè)計
        4.3.3 實證結(jié)果
    4.4 實證結(jié)論
第五章 結(jié)束語
參考文獻
致謝
研究成果



本文編號：3899146