本文關(guān)鍵詞：滬深A(yù)股上市公司股權(quán)激勵實施效果的實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：作為一種將激勵和約束機制合二為一的激勵政策,股權(quán)激勵相對于一些短期激勵方式如獎金、津貼等,在降低代理成本、提升管理效率等方面更加有效和持久。從1993年深圳萬科集團首次試行股權(quán)激勵制度開始,我國在這方面一直在進行積極的探索。在股權(quán)分置改革前,由于股票流通性的問題,股權(quán)激勵的發(fā)展相對比較滯后和緩慢。隨著中國證監(jiān)會于2006年1月出臺《上市公司股權(quán)激勵管理辦法(試行)》,我國股權(quán)激勵的發(fā)展邁上了一個新的臺階。股權(quán)激勵開始了真正意義上的推行,這對股東和管理層雙贏局面的實現(xiàn)與公司業(yè)績的提升都起到了推進作用。但股權(quán)激勵制度在實踐中究竟能發(fā)揮多大的效用,由于研究時間和研究方法等的不同,國內(nèi)外學(xué)者對此還沒有達(dá)成一致的認(rèn)識。在新的制度背景下,股權(quán)激勵實施效果的研究更具有價值和實用性。 本文首先從理論角度對股權(quán)激勵的基本概念進行了梳理,然后總結(jié)了股權(quán)激勵在我國上市公司中的實施和運用。接下來對股權(quán)激勵的實施效果進行了實證研究,本文選取了2012年滬深兩市A股實施了股權(quán)激勵的上市公司作為研究樣本,公司業(yè)績作為被解釋變量用每股收益衡量,股權(quán)激勵水平作為解釋變量用管理層持股比例衡量,結(jié)合實際情況加入了管理層薪酬、獨立董事比例、大股東侵占、資本結(jié)構(gòu)、公司規(guī)模和成長性六個控制變量對公司特征和治理結(jié)構(gòu)加以控制,通過構(gòu)建非線性模型研究股權(quán)激勵與公司業(yè)績二者間的關(guān)系。最后,在對研究結(jié)果分析的基礎(chǔ)上,提出了一些政策建議。本文的主要內(nèi)容分為以下幾個部分： 第一部分為緒論,先介紹文章的研究背景和意義,然后敘述了相關(guān)研究的現(xiàn)狀,提出本文的研究思路方法并指出創(chuàng)新和不足。 第二部分為股權(quán)激勵的基本理論,先對股權(quán)激勵的相關(guān)概念和基本因素進行了介紹,然后對關(guān)于股權(quán)激勵的理論基礎(chǔ)和相關(guān)假說進行了梳理。 第三部分是現(xiàn)狀分析,先介紹了我國上市公司實施股權(quán)激勵制度的背景情況,然后從不同維度對實施的現(xiàn)狀進行了分析和描述。 第四部分為實證研究,從橫向和縱向兩個方面探討了上市公司股權(quán)激勵的實施效果,即對公司業(yè)績的提升有怎樣的影響以及多大的影響。 第五部分為結(jié)論總結(jié),先對前文中的研究進行總結(jié),然后提出股權(quán)激勵實施過程中應(yīng)注意的問題和相關(guān)建議,最后進行了研究展望。 通過實證研究本文得出了如下結(jié)論：(1)通過構(gòu)建回歸模型并對回歸結(jié)果分析后得出,公司業(yè)績與股權(quán)激勵水平呈三次曲線函數(shù)關(guān)系,并且是顯著的非線性關(guān)系。(2)通過對公司業(yè)績與股權(quán)激勵水平的曲線函數(shù)求導(dǎo)得到公司業(yè)績的極大值點58.61%和極小值點19.66%,在[19.66%,59.61%)區(qū)間內(nèi),公司業(yè)績隨股權(quán)激勵水平的提高而上升,在此區(qū)間外,公司業(yè)績隨股權(quán)激勵水平的提高而下降,說明了公司業(yè)績與股權(quán)激勵水平呈現(xiàn)出區(qū)間性。(3)控制變量的實證研究結(jié)果如下：資產(chǎn)負(fù)債率越高,股權(quán)激勵的實施效果越差；公司的規(guī)模越大,股權(quán)激勵的實施效果越好；公司的成長性越高,股權(quán)激勵的實施效果越好。這些研究結(jié)論為股權(quán)激勵制度的發(fā)展完善和提升激勵的實施效果提供了經(jīng)驗數(shù)據(jù)。
【關(guān)鍵詞】：股權(quán)激勵 公司業(yè)績 實施效果
【學(xué)位授予單位】：安徽大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F276.6;F272.92;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-9
• 第一章 緒論9-20
• 一、研究背景與意義9-10
• 二、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀10-16
• 三、研究思路及方法16-18
• 四、研究創(chuàng)新與不足18-20
• 第二章 股權(quán)激勵的基本理論20-31
• 一、股權(quán)激勵的相關(guān)概念20-25
• 二、股權(quán)激勵的理論基礎(chǔ)25-31
• 第三章 滬深A(yù)股上市公司股權(quán)激勵的現(xiàn)狀分析31-36
• 一、上市公司實施股權(quán)激勵的背景31
• 二、上市公司股權(quán)激勵的現(xiàn)狀分析31-36
• 第四章 滬深A(yù)股上市公司股權(quán)激勵實施效果的實證分析36-56
• 一、研究設(shè)計36
• 二、股權(quán)激勵實施效果的橫向分析36-51
• 三、股權(quán)激勵實施效果的縱向分析51-56
• 第五章 研究結(jié)論與政策建議56-60
• 一、研究結(jié)論56
• 二、政策建議56-58
• 三、研究展望58-60
• 參考文獻60-64
• 附錄64-72
• 致謝72-73
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)成果目錄73

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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  本文關(guān)鍵詞：滬深A(yù)股上市公司股權(quán)激勵實施效果的實證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：389292