我國中小企業(yè)私募債券發(fā)展問題研究
本文關(guān)鍵詞:我國中小企業(yè)私募債券發(fā)展問題研究,,由筆耕文化傳播整理發(fā)布。
【摘要】:中小企業(yè)私募債券經(jīng)過一年多時(shí)間的發(fā)展,取得了長足的發(fā)展,但也遇到了不少問題。比如銷售難問題、風(fēng)險(xiǎn)過高問題、融資成本過高問題、估值問題、流動性問題等等,所有這些問題都成為了中小企業(yè)私募債券發(fā)展過程中不可逾越的障礙。為了更好的發(fā)展中小企業(yè)私募債券,迫切需要對我國中小企業(yè)私募債券開展一個(gè)全方位、深入詳細(xì)的研究。 本文首先介紹了我國中小企業(yè)私募債券的發(fā)展情況,包括發(fā)展歷程、發(fā)展現(xiàn)狀、發(fā)展特點(diǎn)等等。同時(shí)也介紹了國外高收益?zhèn)闆r,以及存在的問題及對我國中小企業(yè)私募債券借鑒意義。 本文的重點(diǎn)是介紹了我國中小企業(yè)私募債券發(fā)展現(xiàn)狀以及發(fā)展過程中存在的問題,比如風(fēng)險(xiǎn)對沖問題、債券流動性問題、銷售難問題、風(fēng)險(xiǎn)過高問題、融資成本過高問題、私募債估值問題、投資者單一問題等等。本文作者很有幸參與了整個(gè)中小企業(yè)私募債發(fā)展全過程,并且至今仍將中小企業(yè)私募債作為作者的主要業(yè)務(wù)內(nèi)容。中小企業(yè)私募債從最開始的市場參與熱度很高,到市場參與者積極性急速遇冷,再到成為政府融資通道,直至到現(xiàn)在很多2年前發(fā)行的中小私募債券出現(xiàn)違約問題等等,都是中小企業(yè)私募債發(fā)展不斷思考、總結(jié)的過程,更是市場化發(fā)展道路摸索、探尋的過程。本人在這過程中,為了推進(jìn)業(yè)務(wù)的發(fā)展,也對中小企業(yè)私募債券做了不少的思考,研究和努力,對中小企業(yè)私募債發(fā)展過程中存在的問題有著比較深刻的認(rèn)識和理解。 本文的核心是就如何解決上述相關(guān)問題提出了一些可行性建議。比如明確債券違約處理機(jī)制,如何提高債券流動性,培養(yǎng)多元化的機(jī)構(gòu)投資者,保護(hù)投資者利益,引進(jìn)對沖機(jī)制等等。
【關(guān)鍵詞】:中小企業(yè)私募債券 高收益?zhèn)?/strong> 債券估值 流動性 對沖機(jī)制
【學(xué)位授予單位】:浙江大學(xué)
【學(xué)位級別】:碩士
【學(xué)位授予年份】:2015
【分類號】:F832.51;F276.3
【目錄】:
- 目錄5-7
- 摘要7-8
- Abstract8-10
- 1 緒論10-15
- 1.1 研究背景10-11
- 1.2 研究意義11
- 1.3 研究現(xiàn)狀綜述11-14
- 1.4 本文主要內(nèi)容14-15
- 2 我國中小企業(yè)私募債券發(fā)展現(xiàn)狀15-22
- 2.1 我國中小企業(yè)私募債發(fā)展歷程16-17
- 2.2 我國中小企業(yè)私募債發(fā)展現(xiàn)狀17-20
- 2.2.1 中小企業(yè)私募債券發(fā)行情況概述17-19
- 2.2.2 中小企業(yè)私募債券市場環(huán)境情況概述19-20
- 2.3 我國中小企業(yè)私募債券特點(diǎn)及優(yōu)勢20-22
- 2.3.1 中小企業(yè)私募債券特點(diǎn)20-21
- 2.3.2 中小企業(yè)私募債券優(yōu)勢21-22
- 3 我國中小企業(yè)私募債發(fā)展中的問題22-29
- 3.1 市場仍處于探索階段,各項(xiàng)制度并不成熟22-23
- 3.1.1 對投資者和發(fā)行人保護(hù)機(jī)制均不完善22
- 3.1.2 沒有明確違約處理機(jī)制22
- 3.1.3 沒有建立風(fēng)險(xiǎn)對沖機(jī)制22-23
- 3.2 市場發(fā)展還不夠成熟23-24
- 3.2.1 承銷商和投資者參與積極性不高23-24
- 3.2.2 中小企業(yè)私募債券投資群體單一且并不成熟24
- 3.3 中小企業(yè)私募債券成本過高,對中小企業(yè)融資改善有限24-25
- 3.4 流動性制約中小企業(yè)私募債券市場發(fā)展25
- 3.5 中小企業(yè)私募債券定價(jià)不夠合理25-29
- 4 國外高收益?zhèn)l(fā)展經(jīng)驗(yàn)及啟示29-40
- 4.1 高收益?zhèn)榻B29-30
- 4.2 中小企業(yè)私募債券與國外高收益?zhèn)膮^(qū)別30-31
- 4.2.1 發(fā)行主體范圍的區(qū)別30
- 4.2.2 發(fā)行期限分布的區(qū)別30
- 4.2.3 投資者結(jié)構(gòu)的區(qū)別30-31
- 4.2.4 發(fā)行方式的區(qū)別31
- 4.2.5 發(fā)行利率的區(qū)別31
- 4.3 國外主要高收益?zhèn)袌銮闆r31-38
- 4.3.1 美國高收益?zhèn)袌霭l(fā)展情況31-35
- 4.3.2 歐洲和亞洲高收益?zhèn)袌龅陌l(fā)展情況35-38
- 4.4 國外高收益?zhèn)l(fā)展的借鑒意義38-40
- 5 我國中小企業(yè)私募債發(fā)展建議及研究展望40-45
- 5.1 中小企業(yè)私募債發(fā)展建議40-43
- 5.1.1 建立良好的監(jiān)管體系、完善制度建設(shè)、規(guī)范市場運(yùn)作40-41
- 5.1.2 明確違約處理機(jī)制41
- 5.1.3 積極引進(jìn)、推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)對沖產(chǎn)品41
- 5.1.4 引進(jìn)做市商制度,降低融資成本,提高市場參與者熱情41
- 5.1.5 推進(jìn)評級體系、信用體系建設(shè)41-42
- 5.1.6 設(shè)立償債基金,建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制42
- 5.1.7 培育中小企業(yè)私募債交易市場,提高私募債券交易流動性42-43
- 5.1.8 大力培育機(jī)構(gòu)投資者43
- 5.2 研究展望43-45
- 參考文獻(xiàn)45-49
- 作者簡歷49
【參考文獻(xiàn)】
中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條
1 古贊歌;卜慶軍;;基于產(chǎn)業(yè)集群的中小企業(yè)融資問題研究[J];商業(yè)研究;2006年22期
2 鄧明然;張潤斌;;資產(chǎn)證券化——中小企業(yè)融資新方式[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2008年08期
3 孟卓群;;中小企業(yè)私募債開閘[J];上海國資;2012年07期
4 方芳,曾輝;中小企業(yè)融資方式與融資效率比較[J];經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理;2005年04期
5 陳曉紅;佘堅(jiān);周穎;;全流通影響了市場波動性嗎——基于滬深股市的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊);2009年02期
6 張自力;;美國垃圾債券市場違約風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的實(shí)踐與政策改進(jìn)[J];金融理論與實(shí)踐;2009年07期
7 郭泓;楊之曙;;交易所和銀行間市場債券交易價(jià)格發(fā)現(xiàn)實(shí)證研究[J];金融研究;2007年12期
8 楊超;;債務(wù)融資工具非公開定向發(fā)行:非金融企業(yè)直接融資的新渠道[J];金融與經(jīng)濟(jì);2011年06期
9 方中秀;;金融衍生工具在企業(yè)管理中的應(yīng)用探討[J];世紀(jì)橋;2006年05期
10 秦冬杰;;美國債券市場發(fā)展經(jīng)驗(yàn)借鑒[J];內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟(jì);2007年11期
中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條
1 楊柏國;中國私募證券法律規(guī)制研究[D];華東政法大學(xué);2011年
本文關(guān)鍵詞:我國中小企業(yè)私募債券發(fā)展問題研究,由筆耕文化傳播整理發(fā)布。
本文編號:387530
本文鏈接:http://sikaile.net/guanlilunwen/zhqtouz/387530.html