通過(guò)對(duì)我國(guó)上市公司的統(tǒng)計(jì)分析,發(fā)現(xiàn)大多上市公司保持了較低的資產(chǎn)負(fù)債率,甚至有些公司資產(chǎn)負(fù)債率接近于零,仍然渴望通過(guò)發(fā)行股票融資。這有悖于西方資本結(jié)構(gòu)理論,對(duì)我國(guó)上市公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)也有不利的影響。針對(duì)我國(guó)對(duì)公司資本結(jié)構(gòu)研究的不足,有必要對(duì)我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析,研究其資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀和形成原因、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化措施等問(wèn)題。 本論文在借鑒分析現(xiàn)代西方企業(yè)資本結(jié)構(gòu)理論的基礎(chǔ)上,利用可收集到的大量中國(guó)上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù),闡述了我國(guó)上市公司的資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀,即資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)偏低,股權(quán)融資遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)債務(wù)融資。論文集中分析了我國(guó)上市公司的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀產(chǎn)生的原因,闡述了我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)需要優(yōu)化的理由,討論了我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化措施。就在目前條件下如何應(yīng)用資本結(jié)構(gòu)理論提出了個(gè)人的看法。 本文共包括以下五部分: 第一部分,介紹西方資本結(jié)構(gòu)理論。通過(guò)對(duì)現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論(MM理論、權(quán)衡理論等)、新資本結(jié)構(gòu)理論的闡述,為研究我國(guó)上市公司的資本結(jié)構(gòu)提供理論支持。 第二部分,我國(guó)上市公司的資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀。本節(jié)主要從三方面對(duì)我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀進(jìn)行了描述,即我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)...

【文章頁(yè)數(shù)】：47 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
緒論
一、西方資本結(jié)構(gòu)理論:公司融資的理論基石
    (一) 早期的資本結(jié)構(gòu)理論
    (二) 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論
        1. MM理論
        2. 權(quán)衡理論—最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)決策模型
    (三) 新資本結(jié)構(gòu)理論
    (四) 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的啟示
二、我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀
    (一) 資產(chǎn)負(fù)債率總體水平偏低
    (二) 負(fù)債結(jié)構(gòu)不盡合理，流動(dòng)負(fù)債水平偏高
    (三) 內(nèi)源融資比例偏低，更偏好于股權(quán)融資
三、我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)實(shí)性分析
    (一) 一股獨(dú)大推動(dòng)了上市公司股權(quán)融資行為
    (二) 公司治理結(jié)構(gòu)不合理
    (三) 債券市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，資本市場(chǎng)品種單一
    (四) 債權(quán)人的利益得不到保障
    (五) 對(duì)經(jīng)營(yíng)者的約束及代理激勵(lì)機(jī)制不完善
    (六) 整體盈利水平不高
    (七) 個(gè)人所得稅有時(shí)會(huì)降低了企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值
    (八) 股利分配派現(xiàn)率低，實(shí)際融資成本低
四、我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的必要性
    (一) 一股獨(dú)大已經(jīng)引起了相關(guān)部門(mén)的重視
    (二) 資本市場(chǎng)在不斷完善中
    (三) 債券市場(chǎng)創(chuàng)新步伐加快
    (四) 對(duì)增發(fā)新股的限制
    (五) 信用體系開(kāi)始建立
五、我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化
    (一) 宏觀方面
        1. 發(fā)展和完善債券市場(chǎng)，豐富債券品種
        2. 優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)
        3. 規(guī)范股市行為
    (二) 微觀方面
        1. 改善公司治理結(jié)構(gòu)，優(yōu)化上市公司資本結(jié)構(gòu)
        2. 調(diào)整公司負(fù)債結(jié)構(gòu)
        3. 提高公司效益，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的積極作用
參考文獻(xiàn)
后記



本文編號(hào)：3852697