我國于2005年4月開始的股權(quán)分置改革已經(jīng)順利完成，股權(quán)分置改革后產(chǎn)生了大量限售流通股。這些限售流通股解禁后，其減持行為對股票市場有著重要影響，而股票市場的穩(wěn)定對我國資本市場的發(fā)展至關(guān)重要，因此研究減持對股票市場特別是價格的影響有著重要的實踐意義。 本文首先對股權(quán)分置改革和資本市場的相關(guān)理論進行了概述；然后選取合適的樣本數(shù)據(jù)，來建立適合我國國情的實證研究模型，本文不僅建立了限售股減持對股價指數(shù)變化的線性回歸模型而且采用事件研究法針對兩個證券市場的樣本股票建立了模型，并且提出了研究假設(shè)；其次根據(jù)建立的實證模型對我國上市公司的限售股減持與股價指數(shù)變化進行了描述性統(tǒng)計分析、顯著性分析和線性回歸分析，并進一步的將我國的限售股減持進行長期市場和短期市場的比較研究；根據(jù)實證研究的結(jié)果可以得出兩個市場樣本股票的限售股減持對于股價指數(shù)變化來說具有一定的影響，但并非是主要影響因素，即在所選定時間里樣本股票限售股減持與市場股價上揚是同步進行的，市場上升的力量超過了減持帶來的下降影響。最后結(jié)合得出的結(jié)論分析了這一時期股價上揚的原因并根據(jù)對未來限售股減持的市場預(yù)期提出相應(yīng)的緩解未來市場壓力的建議，以使我國證券...

【文章頁數(shù)】：48 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 前言
    1.1 研究背景和研究意義
    1.2 研究成果綜述
    1.3 研究內(nèi)容框架、方法
第2章 限售股減持相關(guān)背景及問題分析
    2.1 資本市場發(fā)展歷程及特點
    2.2 股權(quán)分置的產(chǎn)生及發(fā)展概況
        2.2.1 股權(quán)分置產(chǎn)生的制度背景
        2.2.2 股權(quán)分置的發(fā)展狀況
    2.3 限售股的產(chǎn)生及現(xiàn)狀
第3章 限售股減持對整體證券市場影響實證研究模型設(shè)計
    3.1 限售股減持對證券市場影響實證研究樣本數(shù)據(jù)的選取
    3.2 限售股減持對整體證券市場影響實證模型的建立
        3.2.1 回歸模型構(gòu)造
        3.2.2 回歸方程的檢驗
    3.3 本章小結(jié)
第4章 限售股減持對證券市場個股影響實證模型的建立
    4.1 限售股減持對證券市場個股影響實證樣本數(shù)據(jù)的選取
    4.2 限售股減持對證券市場個股影響實證模型的建立
    4.3 限售股減持對證券市場個股影響實證研究結(jié)果分析
        4.3.1 中期市場反應(yīng)的檢驗
        4.3.2 短期市場反應(yīng)的檢驗
    4.4 本章小結(jié)
第5章 實證結(jié)論分析與相關(guān)建議
    5.1 實證結(jié)論分析
    5.2 關(guān)于限售股減持市場的相關(guān)建議
第6章 結(jié)論
參考文獻
攻讀碩士學(xué)位期間取得的學(xué)術(shù)成果
致謝



本文編號：3852563