本文從證券交易制度的核心即價格形成機制入手，通過分析競價制和做市商制各自的運作原理剖析了在這兩種不同交易制度下證券價格的形成。在此基礎上，運用比較的方法通過具體的實例分析了競價制和做市商制在市場績效——流動性、穩(wěn)定性、透明度和交易成本四方面的優(yōu)缺點。競價制和做市商制是各有利弊、相互補充的兩種交易制度。本文通過對世界主要各國和地區(qū)采用的交易制度分析，歸納出兩種交易制度適用的市場環(huán)境影響因素。最后，本文主要探討了我國目前的撮合競價制度及其改進，及做市商在我國發(fā)展的一些障礙，并針對創(chuàng)業(yè)板市場對做市商制度的適用性進行了分析。

【文章頁數(shù)】：38 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
導言
1 交易制度的核心:價格形成機制
    1.1 競價制
        1.1.1 競價制的分類
        1.1.2 撮合競價的一般原則
        1.1.3 競價制的運作原理
            1.1.3.1 集合競價的撮合過程
            1.1.3.2 連續(xù)競價的撮合過程
    1.2 做市商制
        1.2.1 做市商制的假說
        1.2.2 做市商制的分類
        1.2.3 做市商制的運作原理
            1.2.3.1 做市商做市的動因分析
            1.2.3.2 做市商的成本分析
            1.2.3.3 做市商的買賣報價差額分析
            1.2.3.4 做市商價差的實現(xiàn)分析
2 兩種交易制度下的市場績效比較
    2.1 流動性差異比較
    2.2 穩(wěn)定性差異比較
    2.3 透明度差異比較
    2.4 交易成本差異比較
3 兩種交易制度適用的市場環(huán)境影響
    3.1 世界主要各國交易制度的概況
    3.2 兩種交易制度適用的市場環(huán)境影響
        3.2.1 文化傳統(tǒng)的影響
        3.2.2 上市規(guī)模及風險的影響
        3.2.3 市場監(jiān)管水平的影響
        3.2.4 投資者結構的影響
4 我國證券交易制度的完善
    4.1 我國的撮合競價制度及其改進
        4.1.1 我國目前的撮合競價規(guī)則
        4.1.2 我國撮合競價制度的改進
    4.2 做市商制度在我國的適用性分析
        4.2.1 我國實行做市商制度的障礙
        4.2.2 做市商制在創(chuàng)業(yè)板市場的適用性分析
參考文獻



本文編號：4005798