目前已有大量關(guān)于政策事件對股市影響的研究,然而對政策事件與股市跳躍之間關(guān)系的研究還比較少。因此,本文利用跳躍擴散模型和MCMC方法對這兩者之間的關(guān)系進行了實證研究。 首先,我們對樣本期間的政策新聞進行了收集和整理,并根據(jù)政策的性質(zhì)進行了分類,同時編制了政策事件虛擬變量序列。然后,運用MCMC方法,我們對跳躍擴散模型進行了估計和變點(change point)分析,得到跳躍擴散模型參數(shù)、跳躍幅度、跳躍概率和變點的估計結(jié)果。最后,利用我們編制的政策事件虛擬變量,對政策事件與跳躍概率及跳躍幅度的關(guān)系進行了統(tǒng)計分析。 我們的實證結(jié)果表明:一,某些類型的政策事件發(fā)生時,股市的收益率呈現(xiàn)出一定規(guī)律性。二,通過對跳躍擴散模型進行變點分析,我們發(fā)現(xiàn)在實施漲跌幅限制日附近,模型發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化。三,股市政策出臺時,跳躍概率會增大。而宏觀經(jīng)濟政策出臺時,跳躍概率沒有明顯增加。政策事件(其中大部分為股市政策)和模型識別出的跳躍間存在顯著的對應(yīng)關(guān)系,且股指的大幅波動常與重大股市政策的出臺相對應(yīng)。我們認為影響股市跳躍的政策因素中,股市政策是主要因素,而宏觀經(jīng)濟政策是次要因素。 我們的研究加深了對政策事件與股市跳...

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 引言
第二章 文獻回顧
第三章 理論模型及估計方法
    3.1 跳躍擴散模型簡介
    3.2 估計方法簡介
第四章 實證數(shù)據(jù)描述及簡要分析
    4.1 數(shù)據(jù)描述
    4.2 政策事件對應(yīng)的收益率
第五章 實證研究
    5.1 模型估計
    5.2 政策事件與股市跳躍的關(guān)系分析
第六章 結(jié)論與對策建議
附錄一
參考文獻
致謝



本文編號：3852298