<正>新冠疫情發(fā)生以來(lái),世界各國(guó)央行和財(cái)政系統(tǒng)反應(yīng)迅速,為市場(chǎng)注入了充足的流動(dòng)性,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了及時(shí)、大規(guī)模的救助,因此,目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系還未顯現(xiàn)出永久性損傷。我們看到,疫情對(duì)金融市場(chǎng)的沖擊,到目前為止經(jīng)歷了三個(gè)階段。第一階段,疫情發(fā)生后,金融市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生了快速分化。風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)的價(jià)格大幅走低,避險(xiǎn)性金融資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)比較平穩(wěn)。第二階段,不論是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)還是避險(xiǎn)資產(chǎn),幾乎所有種類(lèi)的金融資產(chǎn)價(jià)格都出現(xiàn)了大幅度、快速下跌。這是典型的流動(dòng)性沖擊階段。

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