金融市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論研究的基本問題包括價(jià)格形成與發(fā)現(xiàn)、信息公開與披露、市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制與績(jī)效衡量等等,其中市場(chǎng)運(yùn)行績(jī)效的衡量主要基于流動(dòng)性、穩(wěn)定性、透明性和有效性四個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。 證券市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成部分,流動(dòng)性是其生命力之所在。如果證券市場(chǎng)流動(dòng)性不足,將會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)運(yùn)行失效,那么證券市場(chǎng)就失去了存在的必要。因此對(duì)于證券市場(chǎng)流動(dòng)性的研究具有非常重要的意義。在吸收和借鑒國(guó)內(nèi)外已有相關(guān)成果的基礎(chǔ)上,本文重點(diǎn)研究了兩個(gè)問題:(1)中國(guó)股票市場(chǎng)流動(dòng)性模式和特征;(2)價(jià)格波動(dòng)、成交量、公司規(guī)模、機(jī)構(gòu)持股比例、股權(quán)集中度等因素對(duì)流動(dòng)性的影響。 圍繞這兩個(gè)問題,論文首先結(jié)合有關(guān)流動(dòng)性研究的理論與實(shí)踐背景以及中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀,對(duì)流動(dòng)性研究的意義進(jìn)行了深入探討。然后,回顧了國(guó)內(nèi)外學(xué)者提出的流動(dòng)性定義、流動(dòng)性度量方法、流動(dòng)性模式及影響因素等。接著,基于價(jià)格沖擊模型以及流動(dòng)性比率模型兩種量?jī)r(jià)結(jié)合的流動(dòng)性度量指標(biāo),并利用SAS編程軟件對(duì)樣本股票的高頻交易數(shù)據(jù)進(jìn)行處理,展開了對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的流動(dòng)性模式和特征以及相關(guān)影響因素的實(shí)證研究。 通過以上分析,本文得出如下結(jié)論: (1)以價(jià)格沖擊系數(shù)作為指令驅(qū)動(dòng)交易...

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 本文的研究設(shè)定
        1.1.1 流動(dòng)性的概念辨析
        1.1.2 研究設(shè)定
    1.2 本文的研究背景和意義
        1.2.1 實(shí)踐背景
        1.2.2 理論背景
        1.2.3 研究意義
    1.3 本文主要研究?jī)?nèi)容和結(jié)構(gòu)安排
    1.4 本文的創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 流動(dòng)性相關(guān)研究綜述
    2.1 有關(guān)流動(dòng)性的定義
    2.2 有關(guān)流動(dòng)性的度量指標(biāo)
        2.2.1 價(jià)差指標(biāo)
        2.2.2 數(shù)量指標(biāo)
        2.2.3 量?jī)r(jià)結(jié)合指標(biāo)
        2.2.4 其他指標(biāo)
    2.3 流動(dòng)性的日內(nèi)與周內(nèi)模式及其理論研究
        2.3.1 報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)交易機(jī)制下的模式研究
        2.3.2 指令驅(qū)動(dòng)交易機(jī)制下的模式研究
        2.3.3 流動(dòng)性模式的理論解釋
    2.4 流動(dòng)性的影響因素研究
第三章 指令驅(qū)動(dòng)機(jī)制下流動(dòng)性的度量
    3.1 流動(dòng)性度量模型的設(shè)定
    3.2 樣本及數(shù)據(jù)
    3.3 流動(dòng)性度量指標(biāo)的選取
        3.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)
        3.3.2 價(jià)格沖擊系數(shù)與流動(dòng)性比率的相關(guān)性檢驗(yàn)
    3.4 本章小結(jié)
第四章 日內(nèi)與周內(nèi)流動(dòng)性模式研究
    4.1 流動(dòng)性價(jià)格沖擊系數(shù)矩陣
    4.2 中國(guó)股票市場(chǎng)日內(nèi)與周內(nèi)流動(dòng)性模式
        4.2.1 日內(nèi)流動(dòng)性變化趨勢(shì)分析
        4.2.2 周內(nèi)流動(dòng)性變化趨勢(shì)分析
        4.2.3 日內(nèi)與周內(nèi)流動(dòng)性模式的實(shí)證分析
    4.4 本章小結(jié)
第五章 流動(dòng)性價(jià)格沖擊系數(shù)的影響因素分析
    5.1 相關(guān)影響因素的假定
    5.2 變量的設(shè)定與計(jì)量
        5.2.1 流動(dòng)性指標(biāo)量的設(shè)定與計(jì)量
        5.2.2 解釋變量的設(shè)定與計(jì)量
    5.3 流動(dòng)性影響因素實(shí)證分析
        5.3.1 建立多元回歸模型
        5.3.2 描述性統(tǒng)計(jì)
        5.3.3 回歸結(jié)果分析
    5.4 本章小結(jié)
第六章 結(jié)論與研究展望
    6.1 文章結(jié)論
    6.2 政策建議
        6.2.1 對(duì)監(jiān)督管理層的建議
        6.2.2 對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的建議
    6.3 本文不足之處與研究展望
致謝
參考文獻(xiàn)
作者在攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的文章
附錄
    附錄A：按實(shí)際流通股數(shù)大小對(duì)樣本股票的劃分
    附錄B：利用SAS 軟件驗(yàn)證流動(dòng)性模式



本文編號(hào)：3824824