我國的股票市場經(jīng)過多年的發(fā)展,己經(jīng)取得了令人矚目的成績。然而,作為新興市場的中國股票市場,仍然經(jīng)常出現(xiàn)背離經(jīng)濟(jì)形勢的暴漲暴跌現(xiàn)象。由于股票市場在我國經(jīng)濟(jì)中的影響越來越大,中央銀行的貨幣政策如何干預(yù)資本市場?已經(jīng)成為我國央行面臨的一個新課題。為了達(dá)到穩(wěn)定資本市場的目的,中央銀行的貨幣政策操作需要根據(jù)不斷變化的國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢而靈活調(diào)整。尤為重要的是,由于從貨幣政策操作到對價格和產(chǎn)出等宏觀經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生影響需要經(jīng)歷相當(dāng)復(fù)雜的傳導(dǎo)鏈條,因此貨幣政策發(fā)揮效果一般存在時滯。這意味著貨幣政策需要有前瞻性,貨幣政策在決策時需要把政策時滯考慮在內(nèi),央行需要密切關(guān)注公眾的預(yù)期,對宏觀經(jīng)濟(jì)未來的變化進(jìn)行預(yù)測并提前作出反應(yīng)。 雖然國內(nèi)文獻(xiàn)對通貨膨脹與股票收益率的關(guān)系已經(jīng)積累了一定的研究,但是至今還沒有學(xué)者從通貨膨脹預(yù)期的角度深入研究股票收益與通貨膨脹的關(guān)系。本文從通貨膨脹預(yù)期的角度入手,在對通貨膨脹預(yù)期與股票收益率進(jìn)行理論分析后,基于費(fèi)雪效應(yīng)以及Fama的“代理效應(yīng)”建立了描述通貨膨脹預(yù)期對股票收益率影響的理論模型,選取2001年-2008年的通貨膨脹預(yù)期指數(shù),非預(yù)期通貨膨脹指數(shù),工業(yè)增長率以及股票綜合指數(shù)...

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
插圖索引
附表索引
第1章 緒論
    1.1 選題背景及意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
    1.3 研究方法與主要創(chuàng)新點(diǎn)
    1.4 研究內(nèi)容與文章結(jié)構(gòu)
第2章 通脹預(yù)期對股票收益率影響的理論基礎(chǔ)
    2.1 通貨膨脹預(yù)期的一般概念
        2.1.1 預(yù)期理論的基本概念和假設(shè)條件
        2.1.2 通貨膨脹預(yù)期的理論界定和爭議
        2.1.3 通脹預(yù)期的形成機(jī)制
        2.1.4 影響通脹預(yù)期的因素
        2.1.5 通脹預(yù)期與實(shí)際通貨膨脹率的關(guān)系
    2.2 通脹預(yù)期對股票收益率影響的理論依據(jù)
        2.2.1 股票價格決定模型和費(fèi)雪假說
        2.2.2 Fama 的“代理效應(yīng)”假說
    2.3 通脹預(yù)期對股票收益率影響的傳導(dǎo)機(jī)制
        2.3.1 政策環(huán)境對股市的影響機(jī)制
        2.3.2 實(shí)體經(jīng)濟(jì)變化對股市的影響機(jī)制
        2.3.3 投資者預(yù)期對股市的影響機(jī)制
第3章 通脹預(yù)期對股票收益率影響的實(shí)證研究
    3.1 樣本和數(shù)據(jù)的選取
        3.1.1 公眾通貨膨脹預(yù)期的測度
        3.1.2 其他經(jīng)濟(jì)變量數(shù)據(jù)
        3.1.3 數(shù)據(jù)的單位根檢驗(yàn)
    3.2 費(fèi)雪效應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)
    3.3 代理效應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)
    3.4 通脹預(yù)期對股票收益率影響的深入分析
        3.4.1 Granger 因果檢驗(yàn)
        3.4.2 基于VEC 的脈沖響應(yīng)分析
    3.5 小結(jié)
第4章 利用通脹預(yù)期干預(yù)股市的對策建議
    4.1 完善央行通脹預(yù)期數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)
        4.1.1 完善央行通脹預(yù)期基礎(chǔ)信息系統(tǒng)
        4.1.2 科學(xué)管理公眾對通貨膨脹的預(yù)期
    4.2 防止高通貨膨脹預(yù)期壓力
    4.3 利用通脹預(yù)期完善貨幣政策干預(yù)體系
    4.4 利用通脹預(yù)期發(fā)展股市的對策
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3819661