在我國股市，二級市場的股票價格常常在短期內(nèi)發(fā)生劇烈變化，這種脫離公司基本面的股價短期內(nèi)大幅波動(以下簡稱股價大幅波動)異�，F(xiàn)象，與有效市場理論相悖，與證券市場的“三公原則”不相符。因此，弄清楚股價大幅波動的狀況、性質(zhì)、機理及成因等問題，無論對投資者、監(jiān)管者還是對證券市場功能的發(fā)揮都是非常必要的。 論文從行為金融學(xué)的相關(guān)理論著手，在對股價波動的理論研究，以及我國股市本身所具有的的不規(guī)范行為和股價波動的典型特征進行分析的基礎(chǔ)上，建立了一個市場操縱性質(zhì)的噪聲交易模型，該模型是否真正能揭示我國股市股價大幅波動的機理，從而為這種異�，F(xiàn)象提供強有力的解釋呢?為了對此進行驗證，本文采用事件研究法，以滬市股票代碼為600600以后的所有股票作為樣本總體，以基于單因子市場模型法(Single-index Model)而得到的累積異常收益率作為衡量指標(biāo)，對基于累積漲幅選擇而構(gòu)造的六種類型的事件組合進行了實證研究。 結(jié)果發(fā)現(xiàn)：第一，在事件形成期，六種組合的累積異常收益率出現(xiàn)了非隨機性、劇烈的跳躍性等難以用非市場操縱因素解釋的行為特征。第二，在事件檢驗期，六種組合的走勢突然反轉(zhuǎn)，日異常收益率絕...

【文章頁數(shù)】：94 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 引言
    1.1 研究背景、問題與意義
    1.2 研究動態(tài)、研究方法和技術(shù)路線
    1.3 研究內(nèi)容與創(chuàng)新工作
第二章 相關(guān)行為理論綜述
    2.1 行為金融學(xué)的發(fā)展歷程回顧
    2.2 博弈市場條件下的“隨大流”生存機制
    2.3 個人理性意識下的羊群行為
第三章 股價大幅波動的機理分析
    3.1 我國股市的典型特征與行為特征
    3.2 西方成熟股市的股價波動解釋模型
    3.3 我國股市的股價大幅波動機理
第四章 股價大幅波動的實證研究
    4.1 實證目的與內(nèi)容
    4.2 研究方法設(shè)計
    4.3 樣本選取、數(shù)據(jù)來源及處理
    4.4 實證結(jié)果與分析
    4.5 小結(jié)
第五章 股價大幅波動的成因分析
    5.1 直接原因:信息不對稱，缺乏股價形成的信息基礎(chǔ)
    5.2 深層原因:失衡的公司治理結(jié)構(gòu)與證券市場監(jiān)管制度缺陷
    5.3 根本原因:上市公司國有股一股獨大的股權(quán)結(jié)構(gòu)
    5.4 政策啟示
結(jié)語
致謝
參考文獻
附錄



本文編號：3802006