股權(quán)再融資與公司長期業(yè)績(jī)的關(guān)系是公司融資理論研究中一個(gè)非常重要的領(lǐng)域。本文以2001～2006年滬深兩市實(shí)施配股和增發(fā)的264家A股上市公司為樣本;從五個(gè)角度提出研究假設(shè),對(duì)配股和增發(fā)前后的會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)和托賓的Q值進(jìn)行分組檢驗(yàn);并在此基礎(chǔ)上建立回歸模型,做了進(jìn)一步分析。分組檢驗(yàn)結(jié)果表明: (1)股權(quán)再融資后上市公司長期業(yè)績(jī)整體上呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。 (2)上市公司股權(quán)再融資中存在盈余管理行為,并與公司長期業(yè)績(jī)負(fù)相關(guān)。增發(fā)公司的盈余管理程度要強(qiáng)于配股,證實(shí)當(dāng)前我國上市公司更偏好增發(fā)融資。 (3)大股東認(rèn)購水平與公司會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)顯著正相關(guān),與托賓Q值關(guān)系不顯著。 (4)股權(quán)再融資次數(shù)(混合樣本)與公司會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)顯著正相關(guān),與托賓Q值關(guān)系不顯著。 (5)股權(quán)再融資前一年資產(chǎn)負(fù)債率與托賓Q值顯著正相關(guān),但是與公司會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)關(guān)系較復(fù)雜,過高和過低的資產(chǎn)負(fù)債率都不利于公司會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)提升。 (6)股權(quán)分置改革與公司長期業(yè)績(jī)顯著正相關(guān)。已完成股改公司股權(quán)再融資后托賓的Q值逐年提升;但是公司會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)指標(biāo)在融資后第二年出現(xiàn)大幅跳水,表明股權(quán)分置改革并沒能徹底扭轉(zhuǎn)股權(quán)再融資后公司長期業(yè)績(jī)下滑的趨勢(shì)。 基于上述實(shí)證研究,為規(guī)范上...

【文章頁數(shù)】：89 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
Abstract
目次
1 引言
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究的方法與框架
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 研究框架
    1.3 可能的創(chuàng)新之處
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 公司融資理論綜述
        2.1.1 國外研究現(xiàn)狀
        2.1.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
    2.2 股權(quán)再融資與公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)研究
        2.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        2.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
    2.3 本章小結(jié)
3 股權(quán)再融資制度演變與影響公司長期業(yè)績(jī)因素分析
    3.1 股權(quán)再融資現(xiàn)狀分析
    3.2 股權(quán)再融資制度演變
    3.3 股權(quán)再融資影響公司長期業(yè)績(jī)因素分析
4 研究假設(shè)與研究設(shè)計(jì)
    4.1 研究假設(shè)
    4.2 研究設(shè)計(jì)
        4.2.1 樣本選擇
        4.2.2 數(shù)據(jù)來源
        4.2.3 變量定義
        4.2.4 研究方法
5 實(shí)證研究
    5.1 分組檢驗(yàn)
        5.1.1 盈余管理對(duì)公司業(yè)績(jī)影響的檢驗(yàn)
        5.1.2 大股東認(rèn)購水平對(duì)公司業(yè)績(jī)影響的檢驗(yàn)
        5.1.3 股權(quán)再融資次數(shù)對(duì)公司業(yè)績(jī)影響的檢驗(yàn)
        5.1.4 資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司業(yè)績(jī)影響的檢驗(yàn)
        5.1.5 股權(quán)分置改革對(duì)公司業(yè)績(jī)影響的檢驗(yàn)
    5.2 回歸分析
        5.2.1 配股與公司長期業(yè)績(jī)表現(xiàn)的回歸分析
        5.2.2 增發(fā)與公司長期業(yè)績(jī)表現(xiàn)的回歸分析
6 結(jié)論與政策建議
    6.1 結(jié)論
    6.2 政策建議
        6.2.1 政策創(chuàng)新
        6.2.2 制度創(chuàng)新
        6.2.3 法制創(chuàng)新
    6.3 研究局限
參考文獻(xiàn)
附錄



本文編號(hào)：3795835