本文運用季度數(shù)據(jù),考察了雙盈余管理模式下信息不確定性對盈余公告后股價漂移的動態(tài)影響。結果顯示,盈余公告后20天內,好壞消息的股價漂移呈現(xiàn)非對稱性特征,且市場對壞消息的反應較大。在各觀察期內,盈余公告后股價漂移程度呈現(xiàn)"主板<中小板<創(chuàng)業(yè)板"的規(guī)律。信息不確定程度與未預期盈余呈正相關關系,且真實盈余管理模式下信息不確定性對未預期盈余的影響更大。會計信息不確定程度對股價漂移異象起到"推波助瀾"的負面作用。細分至盈余管理模式上,操縱盈余管理這一行為引起的差信息質量在20天的短期窗口內對股市均具有負面影響,而較隱蔽的真實盈余管理模式,使得股市投資者無法將會計信息質量有效反映在股價上,對其負面性更應警惕。

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【文章目錄】：
一、模型介紹
二、樣本選取與實驗設計
    1. 實驗設計。
三、實證分析
四、小結



本文編號：3777021