由于內地和香港股票市場的市場分割,A、H股雙重上市公司的股票在兩地市場間存在較大的價格差異。國內外學者對于我國外資股和內資股價格差異問題的研究,大都集中于對A、B股價格差異的研究,對A、H股價格差異的理論研究和實證研究較少。在我國資本市場對外開放和A、H股市場聯(lián)動性必將加強的背景下,對A、H股價格差異進行深入的研究,探索影響A、H股價格差異的多種因素,有助于正確認識股市風險和分析影響股價的因素,學習成熟市場股票定價的策略,為證券市場的完善運行提供理論參考。 本文參考國內外學者對市場分割下雙重上市公司股票價格差異的研究成果,結合內地和香港股票市場的實際情況,選取同時在內地A股市場和香港H股市場上市的29家公司作為樣本,以2005年1月4日至2007年12月28日為樣本期間,通過建立計量經濟學模型并采用面板數(shù)據(jù)分析方法進行實證分析,對我國A、H股雙重上市公司的股票價格差異現(xiàn)象進行了深入研究。通過理論分析和基于日數(shù)據(jù)的實證分析,本文認為兩地投資者股票交易信息不對稱、風險偏好差異、流動性差異、需求差異、投資理念差異、市場環(huán)境影響、股權分置改革等因素是影響A、H股價格差異的重要因素。其中... 

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 引言
    一、選題背景和意義
    二、研究方法
    三、研究框架
    四、研究創(chuàng)新
第二章 市場分割下價格差異問題研究綜述
    一、市場分割概述
        (一) 市場分割的含義
        (二) 國際市場存在的股票市場分割現(xiàn)象
        (三) 股票市場分割與境外上市
    二、相關文獻綜述
        (一) 國外對市場分割下股票價格差異的解釋
        (二) 對中國股票市場價格差異問題的研究綜述
第三章 對A、H股價格差異問題的理論分析
    一、A、H股市場狀況概述
    二、對A、H股價格差異問題的理論解釋
        (一) 信息不對稱
        (二) 風險偏好差異
        (三) 流動性差異
        (四) 需求差異
        (五) 投資理念差異
        (六) 股權分置改革因素
        (七) 其他因素
第四章 A、H股價格差異的模型設計
    一、樣本概況和數(shù)據(jù)來源
        (一) 樣本概況
        (二) 樣本數(shù)據(jù)來源
    二、模型設計
        (一) 被解釋變量的選取
        (二) 影響因素的選取標準
        (三) 各影響因素及其替代指標的含義、假設
        (四) 基本模型
    三、實證分析方法
        (一) 面板數(shù)據(jù)模型的形式
        (二) 面板數(shù)據(jù)模型的類型
        (三) 本文實證分析方法
第五章 樣本股票價格差異描述統(tǒng)計與實證檢驗
    一、樣本公司股票價格差異描述統(tǒng)計分析
        (一) 折價的整體趨勢
        (二) 折價的程度和范圍
    二、實證分析
        (一) 固定效應模型和隨機效應模型分析
        (二) 異方差檢驗
        (三) 消除自相關和異方差
        (四) 結果分析
第六章 研究結論和政策建議
    一、研究結論
    二、政策建議
    三、需要進一步研究的問題
參考文獻
致謝
學位論文評閱及答辯情況表


【參考文獻】：
期刊論文
[1]A股、H股市場價格差異及影響因素的實證分析[J]. 高宇,徐淼.  武漢金融. 2007(10)
[2]A股與H股價格差異的影響因素[J]. 田映華,張登.  當代經濟(下半月). 2007(08)
[3]解釋與證據(jù):基于估值理念差異下的A股與H股價差[J]. 吳戰(zhàn)篪.  財經科學. 2007(06)
[4]交叉上市和價格發(fā)現(xiàn):中國A股和H股的實證研究[J]. 姚寧.  內蒙古農業(yè)大學學報(社會科學版). 2007(01)
[5]從銀行H股溢價看股價接軌[J]. 周興政.  新財經. 2007(01)
[6]A股和H股市場軟分割因素研究——兼論推出QDII的步驟和時機[J]. 韓德宗.  商業(yè)經濟與管理. 2006(03)
[7]提高會計信息透明度的若干對策[J]. 劉淑蓉 ,姚曉琴.  會計之友. 2005(09)
[8]中國股票市場A、B股價格差異研究[J]. 奉立城,婁峰,林桂軍.  當代財經. 2005(06)
[9]香港紅籌股、H股與內地股市的協(xié)整關系和引導關系研究[J]. 吳世農,潘越.  管理學報. 2005(02)
[10]中國A、H股市場分割的根源分析[J]. 劉昕.  南開管理評論. 2004(05)

碩士論文
[1]H股相對于A股折價的實證研究[D]. 邵勤華.浙江大學 2005
[2]A股與B股價差的實證分析[D]. 陳志兵.浙江大學 2004



本文編號：3734139