中國資本市場與西方成熟資本市場的一個重要區(qū)別是中國股權(quán)結(jié)構(gòu)的獨特性——股權(quán)分置,這已經(jīng)成為我國資本市場發(fā)展的障礙。認(rèn)股權(quán)證正是在股權(quán)分置改革背景下,引入中國資本市場的。它不但對當(dāng)前的一些熱點問題,如:國有股減持、公司治理等,具有重要的意義,而且其他一些金融衍生工具,如:可轉(zhuǎn)換債券、股票激勵期權(quán)等,實質(zhì)上都包含有認(rèn)股權(quán)證的要素。認(rèn)股權(quán)證具有價格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險等功能,但同時認(rèn)股權(quán)證本身也具有巨大的風(fēng)險,因此對待認(rèn)股權(quán)證應(yīng)持理性的態(tài)度,進(jìn)行科學(xué)的分析,確定其實際應(yīng)用價值及合理的價格形成機(jī)制。 本文首先對認(rèn)股權(quán)證基本概念、特點、價值及功能作了細(xì)致介紹,詳述了Black-Scholes定價模型及稀釋效應(yīng)Black-Scholes定價模型;緊接著介紹了我國認(rèn)股權(quán)證的理論及實踐狀況,闡述了認(rèn)股權(quán)證對我國的現(xiàn)實意義及重要作用,系統(tǒng)歸納了我國權(quán)證市場存在的主要問題;最后選取截至2007年8月31日,我國證券市場存續(xù)的16支認(rèn)股權(quán)證為樣本,從Black-Scholes期權(quán)定價模型入手,分析了認(rèn)股權(quán)證理論定價的依據(jù)、實際價格與理論價格的吻合度、實際價格與理論價格的變化趨勢、理論價格對實際價格的影響... 

【文章頁數(shù)】：84 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
提要
Abstract
1 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的及意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 研究方法與路線
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究思路
        1.3.3 章節(jié)安排
2 認(rèn)股權(quán)證相關(guān)理論綜述
    2.1 起源及發(fā)展
    2.2 基本概念
        2.2.1 認(rèn)股權(quán)證的含義
        2.2.2 認(rèn)股權(quán)證的種類
        2.2.3 認(rèn)股權(quán)證的基本要素
    2.3 認(rèn)股權(quán)證與其他金融工具的比較
        2.3.1 認(rèn)股權(quán)證與股票的異同
        2.3.2 認(rèn)股權(quán)證與可轉(zhuǎn)換公司債券的異同
        2.3.3 認(rèn)股權(quán)證與期貨、期權(quán)的異同
    2.4 認(rèn)股權(quán)證的價值及功能
        2.4.1 認(rèn)股權(quán)證的價值及影響因素
        2.4.2 認(rèn)股權(quán)證的功能
    2.5 國外對認(rèn)股權(quán)證的研究概述
    2.6 B-S定價模型及其擴(kuò)展形式
        2.6.1 B-S定價模型
            2.6.1.1 B-S定價模型的基本原理
            2.6.1.2 B-S定價模型的結(jié)構(gòu)
        2.6.2 稀釋效應(yīng)修正后的B-S定價模型
3 我國認(rèn)股權(quán)證的理論及實踐
    3.1 我國認(rèn)股權(quán)證的研究現(xiàn)狀
    3.2 我國認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行狀況
    3.3 認(rèn)股權(quán)證對我國的現(xiàn)實意義及重要作用
        3.3.1 認(rèn)股權(quán)證對推動金融衍生品市場發(fā)展的意義
        3.3.2 認(rèn)股權(quán)證對解決股權(quán)分置問題的意義
        3.3.3 認(rèn)股權(quán)證對改善公司融資方式的作用
        3.3.4 認(rèn)股權(quán)證對解決委托代理問題的作用
        3.3.5 認(rèn)股權(quán)證對改進(jìn)銀企關(guān)系的作用
    3.4 我國認(rèn)股權(quán)證運行中存在的問題
        3.4.1 認(rèn)股權(quán)證在我國的法律障礙
        3.4.2 認(rèn)股權(quán)證在我國的制度約束
        3.4.3 股權(quán)分置改革中對價權(quán)證存在的問題
4 我國認(rèn)股權(quán)證定價實證研究
    4.1 數(shù)據(jù)
        4.1.1 數(shù)據(jù)來源
        4.1.2 數(shù)據(jù)選取標(biāo)準(zhǔn)
        4.1.3 樣本數(shù)據(jù)介紹
    4.2 實證模型
        4.2.1 實證研究基本框架
        4.2.2 模型和參數(shù)估計
        4.2.3 實證過程和分析
    4.3 結(jié)論
    4.4 政策建議
        4.4.1 完善法律法規(guī)
        4.4.2 推進(jìn)我國資本市場建設(shè)
        4.4.3 細(xì)化認(rèn)股權(quán)證操作規(guī)范
5 結(jié)語
后記
參考文獻(xiàn)
在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文及研究成果
詳細(xì)摘要


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]認(rèn)股權(quán)證:中國證券市場金融產(chǎn)品創(chuàng)新的突破口[J]. 鄭剛,楊海鳳.  上海金融. 2004(06)
[2]認(rèn)股權(quán)證及其在國內(nèi)證券市場的應(yīng)用(下)[J]. 楊正洪.  證券市場導(dǎo)報. 2003(04)
[3]中國金融衍生市場的戰(zhàn)略構(gòu)想[J]. 孔曙東.  浙江金融. 2002(09)
[4]認(rèn)股權(quán)證與國有股減持定價[J]. 祁向前,趙會軍,栗利玲.  中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2002(07)
[5]認(rèn)股權(quán)證的定價因素[J]. 王志誠,何樹紅.  華東經(jīng)濟(jì)管理. 2002(03)
[6]認(rèn)股權(quán)證的發(fā)展及影響[J]. 高春濤 ,王慶仁.  證券市場導(dǎo)報. 2002(05)
[7]隱含期權(quán)的證券的定價—期權(quán)方法[J]. 鄭長德.  西南民族學(xué)院學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版). 2000(05)
[8]認(rèn)股權(quán)證的定價模型及其應(yīng)用[J]. 周延.  預(yù)測. 1998(05)
[9]金融市場中的認(rèn)股權(quán)證[J]. 李明昌,王毅.  經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊. 1998(03)
[10]論期權(quán)定價理論[J]. 孫敬水.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 1998(04)



本文編號：3719143