由于我國證券市場的不成熟,以及基金市場的初創(chuàng),我國的開放式基金表現(xiàn)出與國外開放式基金較多的不同處。研究這些不同之處和導致這些不同處的原因,無論是對基金管理公司還是基金投資者或者證券監(jiān)管部門,都是具有一定意義的。 本文通過對收集到的2003年和2004年的基金數(shù)據(jù)。用統(tǒng)計方法研究了開放式基金成立以來的贖回狀況、分紅時機問題,以及股市波動對贖回的影響作用。用實證方法分析了基金收益率、分紅、基金規(guī)模和基金凈值對贖回的影響以及基金贖回對基金流動性資產(chǎn)的關系。得到的研究結果顯示:我國的基金分紅具有一定的規(guī)律性。機構投資者有存在年報效應的跡象。在整個樣本的觀察期內(nèi),沒有明顯證據(jù)表明股市的風險狀況對基金贖回起作用。模型回歸的結果暗示總體上滯后一期收益和分紅都對基金贖回具有控制作用。我國目前的基金市場存在著表現(xiàn)差的基金受到一定懲罰,但表現(xiàn)好的也沒有受到獎勵的不完全非對稱處置效應�；疒H回與基金流動性資產(chǎn)存在正相關關系,但是這種正相關關系完全不同于理論分析得到的正相關的推論。 

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
英文摘要
1 導論
    1.1 我國開放式基金贖回的現(xiàn)狀及特征
    1.2 選擇此課題的意義
        1.2.1 贖回是導致流動性風險的直接原因
        1.2.2 研究贖回問題的意義
    1.3 研究的局限性與創(chuàng)新處
        1.3.1 研究的局限性
        1.3.2 研究的創(chuàng)新處
    1.4 本文結構和內(nèi)容安排
2 開放式基金贖回的理論分析
    2.1 開放式基金贖回機制
    2.2 投資者贖回的動機
    2.3 開放式基金贖回的影響因素
        2.3.1 宏觀因素——證券市場走勢
        2.3.2 微觀因素
            2.3.2.1 基金的業(yè)績
            2.3.2.2 基金的分紅
            2.3.2.3 基金的品牌
            2.3.2.4 基金投資者的集中度
            2.3.2.5 基金的贖回費率
    2.4 開放式基金贖回的防范措施
        2.4.1 投資者結構分析
        2.4.2 傘型基金體系內(nèi)的相互轉換
        2.4.3 贖回費率的設置
        2.4.4 基金資產(chǎn)的合理配置
        2.4.5 建立臨時性融資渠道
3 國內(nèi)外關于開放式基金贖回實證研究的文獻綜述
    3.1 國外相關的研究文獻回顧
    3.2 國內(nèi)相關的研究文獻回顧
4 我國開放式基金贖回問題的實證研究
    4.1 樣本數(shù)據(jù)與研究方法
        4.1.1 樣本和數(shù)據(jù)
        4.1.2 研究方法
        4.1.3 關于研究方法的幾點說明
    4.2 實證結果與分析
        4.2.1 統(tǒng)計性分析
            4.2.1.1 樣本基金成立以來的贖回狀況
            4.2.1.2 基金分紅時機及年報效應
            4.2.1.3 贖回與股市大盤風險
        4.2.2 回歸模型分析
            4.2.2.1 多重共線性檢驗
            4.2.2.2 自回歸檢驗
            4.2.2.3 異方差檢驗
            4.2.2.4 贖回的影響因素研究
                4.2.2.4.1 描述性統(tǒng)計
                4.2.2.4.2 回歸結果分析
            4.2.2.5 贖回對基金流動性資產(chǎn)持有比例的影響研究
                4.2.2.5.1 描述性統(tǒng)計
                4.2.2.5.2 回歸結果分析
5 結論及政策建議
    5.1 結論
    5.2 政策建議
注釋
參考文獻
在學期間發(fā)表論文及科研成果清單
后記



本文編號：3690208