隨著經(jīng)濟全球化和我國股市對外開放程度的不斷加深,我國的股市與國外股市之間的聯(lián)系也日益加強,國內外股市之間可能存在著顯著的波動溢出和信息傳遞。如何對國內外股市之間的波動關系進行建模和估計,對于加強股市風險管理、金融資產(chǎn)衍生產(chǎn)品定價等有著重要的意義。 本文采用Engle和Kroner（1995）提出的多元GARCH模型,即BEKK-GARCH（1,1）模型和我國上證綜指、深成分指數(shù)和標準普爾指數(shù)1996.1.2-2009.7.10之間的數(shù)據(jù),并以2001.1.19日我國B股市場全面開放,作為我國資本市場對外開放的重要標志事件,把樣本分為兩個子樣本,考察了我國滬深股市在資本市場對外開放前后與美國股市之間的關系,即“波動溢出”效應關系,發(fā)現(xiàn)在不同的樣本區(qū)間三者之間表現(xiàn)出不同的關系。 在資本市場開放前,我國滬深股市與標準普爾指數(shù)之間不存在任何的“波動溢出”效應。滬深股市波動之間不存在任何的關系,說明滬深股市的波動是互不影響的,或者是兩者對信息沖擊同時作出了反應,兩個市場之間不存在信息的傳遞。滬深股市與標準普爾指數(shù)波動之間也不存在任何的“波動溢出”效應,說明來自國內和美國的信息... 

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
ABSTRACT
第一章 緒言
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的與意義
    1.3 研究設計與本文結構
    1.4 本文主要創(chuàng)新點
第二章 股市波動的相關理論基礎
    2.1 股市波動理論
        2.1.1 信息沖擊-有效市場假說
        2.1.2 行為金融理論
    2.2 股市間波動的內在機制
        2.2.1 經(jīng)濟基礎說(economic fundamentals)
        2.2.2 市場傳染說(market contagion)
第三章 文獻綜述
    3.1 國外學者的相關研究
        3.1.1 發(fā)達國家股票市場之間的波動關系研究
        3.1.2 新興經(jīng)濟體與發(fā)達國家股票市場之間的波動關系研究
    3.2 國內學者的相關研究
    3.3 文獻評述
第四章 模型與數(shù)據(jù)
    4.1 相關計量模型介紹
        4.1.1 序列相關檢驗
        4.1.2 單位根檢驗
    4.2 三元BEKK-GARCH(1,1)模型及相關檢驗
        4.2.1 BEKK-GARCH(1,1)模型及其估計
        4.2.2 "波動溢出"檢驗程序
第五章 數(shù)據(jù)說明、變量定義及統(tǒng)計分析
    5.1 數(shù)據(jù)及變量定義
    5.2 變量的統(tǒng)計分析
第六章 實證結果分析
    6.1 數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗結果分析
    6.2 模型的估計結果分析
    6.3 實證結果的進一步解釋
第七章 結論及研究展望
    7.1 主要研究結論
    7.2 研究建議
    7.3 研究展望
參考文獻
致謝
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【參考文獻】：
期刊論文
[1]日本與美國證券市場的聯(lián)動效應:來自次貸危機三階段的證據(jù)[J]. 楊睿,李巍.  上海經(jīng)濟研究. 2009(03)
[2]滬深美港股市的動態(tài)相關性研究——兼論次級債危機的沖擊[J]. 唐齊鳴,操巍.  統(tǒng)計研究. 2009(02)
[3]我國股票市場與國際市場的聯(lián)動性研究——對次貸危機時期樣本的分析[J]. 李曉廣,張巖貴.  國際金融研究. 2008(11)
[4]基于DCC-MGARCH模型的中國A、B股市場相關性及其解釋[J]. 董秀良,吳仁水.  中國軟科學. 2008(07)
[5]交易量適合作為股價波動信息的代理變量嗎?——來自中國滬深股市的證據(jù)[J]. 董秀良,吳仁水.  數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究. 2008(01)
[6]國內外原油市場波動溢出效應的多元分析[J]. 董秀良,張屹山.  中國軟科學. 2006(12)
[7]國際證券市場聯(lián)動程度的實證分析[J]. 陳漓高,吳鵬飛,劉寧.  數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究. 2006(11)
[8]金融市場波動溢出分析及實證研究[J]. 張瑞鋒,張世英,唐勇.  中國管理科學. 2006(05)
[9]滬深股市波動性實證研究[J]. 童明余,董景榮.  統(tǒng)計與決策. 2006(07)
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本文編號：3686690