IPO定價是企業(yè)上市發(fā)行的核心問題。中國農(nóng)業(yè)銀行股份制有限公司（下稱農(nóng)業(yè)銀行）按照國務院“面向三農(nóng),擇機上市”的股改整體要求,已完成了不良貸款剝離、股份制公司成立,其引進戰(zhàn)略投資者、選擇主承銷商以及對IPO的技術(shù)準備工作亦受到了國內(nèi)外投資者的關(guān)注。合理的IPO定價不僅有利于農(nóng)業(yè)銀行的成功上市發(fā)行,同時對農(nóng)業(yè)銀行補充資本金、獲得可持續(xù)發(fā)展具有十分重要的現(xiàn)實意義。 本文以在中國A股市場上市發(fā)行的銀行股為研究對象,通過對影響銀行股IPO定價內(nèi)、外因素分析,搜集了上市銀行業(yè)務經(jīng)營、財務狀況以及國民經(jīng)濟運行、利率政策和資本市場狀況等資料,建立了反映銀行經(jīng)營特點的指標體系；并在此基礎(chǔ)上通過因子分析、線性回歸等方法,建立了我國銀行股IPO定價的多因素模型,據(jù)以得出影響銀行發(fā)行定價的主要因素,并對中國農(nóng)業(yè)銀行IPO定價進行了計算。 研究發(fā)現(xiàn),在A股市場對銀行股發(fā)行定價中,投資者較多的關(guān)注了銀行盈利能力、成長能力以及利率政策等方面的因素,其中凈資產(chǎn)收益率、凈利潤增長率、每股收益、利息收入增長率、中間業(yè)務收入增長率、收入凈利率、發(fā)行數(shù)量、利率以及流動性比例因素對銀行股發(fā)行定價產(chǎn)生了較為... 

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 選題背景與研究目的
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 IPO定價影響因素方面
        1.2.2 IPO定價模型方面
    1.3 研究思路方法與框架
        1.3.1 研究思路與方法
        1.3.2 研究框架
2 IPO定價理論及在我國適用性分析
    2.1 IPO定價理論
        2.1.1 收益貼現(xiàn)模型
        2.1.2 類比估值模型
        2.1.3 經(jīng)濟附加值模型(EVA)
        2.1.4 期權(quán)估值模型
        2.1.5 多因素定價模型
    2.2 定價理論在我國的適用性分析
    2.3 我國IPO發(fā)行機制概述
        2.3.1 發(fā)行方式的演變
        2.3.2 IPO定價方法的演變
3 中國農(nóng)業(yè)銀行現(xiàn)狀及股改進程介紹
    3.1 農(nóng)行概況
    3.2 財務狀況
    3.3 股份制改革情況
        3.3.1 國家注資
        3.3.2 不良資產(chǎn)剝離
        3.3.3 成立股份有限公司
    3.4 IPO進程
        3.4.1 引進戰(zhàn)略投資者
        3.4.2 擇機上市
        3.4.3 尋找服務"三農(nóng)"與商業(yè)化運作之間找到平衡點
4 影響銀行股IPO定價因素分析
    4.1 商業(yè)銀行的主要特點
    4.2 評價銀行的主要標準
    4.3 影響銀行IPO定價因素的判別與選取
    4.4 影響銀行IPO定價因素選取
        4.4.1 選取的原則
        4.4.2 因素選取
5 銀行股IPO多因素定價模型的建立
    5.1 樣本選取及數(shù)據(jù)來源
    5.2 變量的選取
    5.3 多因素模型的建立
        5.3.1 數(shù)據(jù)處理
        5.3.2 因子分析
        5.3.3 逐步回歸及檢驗
    5.4 模型的建立及分析
        5.4.1 方程的建立
        5.4.2 模型的分析
    5.5 農(nóng)行IPO價格計算
        5.5.1 農(nóng)行因子數(shù)值
        5.5.2 農(nóng)行IPO價格
結(jié)論
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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[4]A股市場新股的因素定價模型實證研究[J]. 劉中學.  商業(yè)研究. 2006(13)
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[9]新股發(fā)行定價的財務影響因素分析——上海股票市場的一個實證研究[J]. 張劍峰,金鼎.  遼寧大學學報(哲學社會科學版). 2004(03)
[10]我國新股發(fā)行定價的信息效率實證研究[J]. 段進東,陳海明.  金融研究. 2004(02)

碩士論文
[1]滬深兩市上市公司IPO定價的影響因素分析[D]. 李程.中國海洋大學 2008



本文編號：3683944