股權(quán)分置的存在（即國有股和法人股不流通）曾是中國資本市場(chǎng)發(fā)展的制肘之患,為了變革這項(xiàng)制度,政府先后進(jìn)行了國有股減持和股權(quán)分置改革這兩次嘗試,卻取得了截然不同的效果。本文采用進(jìn)化博弈論的方法對(duì)博弈參與人進(jìn)行有限理性的假設(shè),并用一個(gè)進(jìn)化博弈模型將國有股減持和股權(quán)分置改革納入統(tǒng)一的分析框架,以揭示兩者取得不同結(jié)果的原因及其演化的動(dòng)態(tài)過程。 首先,文章分析了政府和投資者的有限理性,指出政府有限理性導(dǎo)致的股權(quán)分置安排向市場(chǎng)傳遞了隱性擔(dān)保信號(hào),致使投資者在固有的認(rèn)知偏誤基礎(chǔ)上形成政策依賴性的行為模式。 其次,文章用兩部門信任模型展開對(duì)國有股減持和股權(quán)分置改革的進(jìn)化博弈分析。國有股減持時(shí)期,由于政府隱性擔(dān)保信號(hào)解除導(dǎo)致的投資者舊有市場(chǎng)信念的動(dòng)搖,再加上政府改革決心的不堅(jiān)定,投資者對(duì)政府存在雙重的不信任,雙方信任系數(shù)很低。同時(shí),這場(chǎng)前所未有的變革開創(chuàng)的新博弈環(huán)境下博弈次數(shù)的極為有限,以及政府信任投入的不足,都使得博弈的進(jìn)化均衡策略是博弈雙方互相的不信任,國有股減持流于失敗。 而在股權(quán)分置改革時(shí)期,政府通過改革的決心和中立于市場(chǎng)的舉動(dòng),以及對(duì)投資者利益的充分考慮,向博弈對(duì)方... 

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
目錄
圖表索引
第一章 緒論
    1.1 研究主題
    1.2 研究現(xiàn)狀
        1.2.1 對(duì)于國有股減持的研究
        1.2.2 對(duì)于股權(quán)分置改革的研究
        1.2.3 運(yùn)用傳統(tǒng)博弈理論進(jìn)行分析的研究
    1.3 研究的目的和意義
    1.4 研究方法及結(jié)構(gòu)安排
第二章 理論基礎(chǔ)
    2.1 進(jìn)化博弈理論
        2.1.1 理論主要內(nèi)容
        2.1.2 與傳統(tǒng)博弈理論的區(qū)別
    2.2 均衡博弈制度經(jīng)濟(jì)學(xué)
    2.3 行為金融理論
        2.3.1 對(duì)現(xiàn)代金融理論的質(zhì)疑和挑戰(zhàn)
        2.3.2 理論基礎(chǔ)和研究主題
第三章 股權(quán)分置改革的進(jìn)化博弈模型假設(shè)條件
    3.1 不完全信息及動(dòng)態(tài)的博弈環(huán)境
    3.2 有限理性的利益主體
        3.2.1 政府
        3.2.2 投資者
    3.3 政府的行為特征
        3.3.1 雙重目標(biāo)的效用函數(shù)及股權(quán)分置
        3.3.2 股權(quán)分置的隱性擔(dān)保信號(hào)
        3.3.3 對(duì)股權(quán)分置問題的認(rèn)識(shí)深化
    3.4 投資者的理性扭曲
        3.4.1 投資者固有的認(rèn)知偏誤
        3.4.2 隱性擔(dān)保下投資者的信念扭曲
        3.4.3 隱性擔(dān)保下投資者的行為模式
第四章 股權(quán)分置改革的進(jìn)化博弈均衡
    4.1 兩部門信任博弈模型
    4.2 國有股減持時(shí)期的博弈均衡
        4.2.1 隱性擔(dān)保信號(hào)的解除
        4.2.2 進(jìn)化博弈過程及均衡
    4.3 股權(quán)分置改革時(shí)期的博弈均衡
        4.3.1 可置信承諾的增加
        4.3.2 新的進(jìn)化博弈均衡
    4.4 結(jié)論
第五章 在進(jìn)化博弈均衡中實(shí)現(xiàn)的國有股制度變遷
    5.1 制度變遷起源
    5.2 制度變遷現(xiàn)狀
    5.3 制度變遷過程
        5.3.1 強(qiáng)制性的制度變遷
        5.3.2 在進(jìn)化博弈均衡中實(shí)現(xiàn)的制度變遷
參考文獻(xiàn)
后記


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]兩部門信任行為的進(jìn)化博弈分析[J]. 蔡翔,趙君.  統(tǒng)計(jì)與決策. 2007(20)
[2]對(duì)當(dāng)前中國資本市場(chǎng)的若干思考[J]. 吳曉求.  經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理. 2007(09)
[3]從制度折價(jià)到制度溢價(jià):股權(quán)分置改革后的市場(chǎng)格局[J]. 巴曙松.  中國金融. 2007(02)
[4]我國證券市場(chǎng)投資者的認(rèn)知偏差分析[J]. 劉澄,魏然,吳鳴鳴.  海南金融. 2007(01)
[5]非理性市場(chǎng)、政府干預(yù)與股改對(duì)價(jià)博弈[J]. 肖正根.  經(jīng)濟(jì)評(píng)論. 2006(04)
[6]增加可置信股改承諾的博弈分析[J]. 羊衛(wèi)輝,夏洪勝,彭曉華.  商業(yè)時(shí)代. 2006(12)
[7]股權(quán)分置改革均衡對(duì)價(jià)[J]. 丁志國,蘇治,杜曉宇.  中國工業(yè)經(jīng)濟(jì). 2006(02)
[8]博弈論視野下的股權(quán)分置改革[J]. 陳欣慰,謝綿陛.  特區(qū)經(jīng)濟(jì). 2006(01)
[9]股權(quán)分置改革:謹(jǐn)防從“破壞性建設(shè)”滑向“建設(shè)性破壞”[J]. 顧紀(jì)生.  金融理論與實(shí)踐. 2005(11)
[10]對(duì)股權(quán)分置改革現(xiàn)實(shí)意義的思考[J]. 楊建平,李曉莉.  北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2005(05)

博士論文
[1]非正式制度的演化博弈分析[D]. 羅昌瀚.吉林大學(xué) 2006
[2]基于中國股票市場(chǎng)制度安排的行為金融研究[D]. 梁立俊.復(fù)旦大學(xué) 2004

碩士論文
[1]基于博弈均衡制度觀的我國股權(quán)分置改革研究[D]. 向柳.湖南大學(xué) 2006



本文編號(hào)：3682905