金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是指由金融市場(chǎng)價(jià)格因子如利率、匯率、股票價(jià)格等的波動(dòng)引起的金融資產(chǎn)價(jià)格損失的可能性，是目前銀行和其他金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中面臨的最重要風(fēng)險(xiǎn)之一。如何對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理成為金融機(jī)構(gòu)和學(xué)術(shù)界共同關(guān)心的問題，而其中的如何精確度量風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理中的關(guān)鍵問題。到目前為止，最受歡迎、應(yīng)用最為廣泛的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量方法當(dāng)屬風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR），即在正常的市場(chǎng)條件和給定的置信水平下，在給定的持有期內(nèi)，某一資產(chǎn)或投資組合可能發(fā)生的最大損失。從風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值VaR的概念可知，VaR是一個(gè)分位數(shù)概念，其精確程度與分布形式假設(shè)有關(guān)，在目前的主流方法中通常假定收益率服從正態(tài)分布。遺憾的是國(guó)內(nèi)外大量的研究表明，實(shí)際的金融收益率分布顯著不同于正態(tài)，正態(tài)分布不能刻畫實(shí)際金融收益率分布的厚尾等特征。本文試圖從金融收益率分布假設(shè)形式入手來改善風(fēng)險(xiǎn)度量的精度。國(guó)外學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)廣義雙曲線分布可以更好地?cái)M合實(shí)際金融收益率，本文把廣義雙曲線分布應(yīng)用到中國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量實(shí)證研究中。針對(duì)廣義雙曲線分布的參數(shù)估計(jì)難題，在國(guó)外學(xué)者的研究基礎(chǔ)上，本文采用EM算法來估計(jì)參數(shù)，并對(duì)重點(diǎn)關(guān)注尾部擬合的指標(biāo)AD距離和FOF距離，通過隨機(jī)模擬... 

【文章來源】：浙江工商大學(xué)浙江省

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

從圖形中可看出，用歷史模擬法計(jì)算的從沮的曲線較平緩，對(duì)收益率的異

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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