黨的十七大報(bào)告中提出建立“生態(tài)文明”。生態(tài)城市基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展水平?jīng)Q定了整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可能性邊界,對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行大量的先行投入是保證國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、高速發(fā)展的必要條件。就城市而言,加大城市建設(shè)發(fā)展力度、完善城市基礎(chǔ)設(shè)施功能、改善投資環(huán)境,也是城市之間競(jìng)爭(zhēng)的需要。僅在污水處理方面,南京市就在2006年開始,計(jì)劃在三年內(nèi)投入82億元,專門用于主城污水處理系統(tǒng)的新建、完善�！笆晃濉逼陂g更是要投入1500億元以上資金用于城市道路、橋梁、軌道交通、高速公路、過江通道、污水處理設(shè)施的建設(shè),但是短時(shí)間籌措如此多的建設(shè)資金僅僅依賴財(cái)政支出、發(fā)行債券等常規(guī)融資方式是很難滿足建設(shè)的需要的。2006年7月,國內(nèi)市政設(shè)施資產(chǎn)證券化“第一單”——“南京城建污水處理收費(fèi)資產(chǎn)收益憑證”在深交所掛牌,南京以未來4年污水收費(fèi)受益權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn),發(fā)行7.21億元收益憑證,年收益率為3.9%至4.3%,取得巨大成功。這為我們尋找到一條最大限度的動(dòng)員社會(huì)資金,特別是龐大的游資參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的途徑。本文先從理論上研究資產(chǎn)證券化的基本原理、運(yùn)做流程、在國內(nèi)外實(shí)施情況;后從理論上論證了資產(chǎn)證券化在我國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中應(yīng)用... 

【文章來源】：中國地質(zhì)大學(xué)湖北省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

－1城市基礎(chǔ)設(shè)施融資比例

圖 5－1 城市基礎(chǔ)設(shè)施收費(fèi)證券化交易結(jié)構(gòu)5.1.2 城市基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化中 SPV 的設(shè)立SPV 在整個(gè)資產(chǎn)證券化融資結(jié)構(gòu)中處于核心地位，其必須能從發(fā)起人處購買證券化的資產(chǎn)，并具有以自身名義發(fā)行資產(chǎn)支持證券的融資資格以及保證資產(chǎn)支持證券到期償付的功能。因此，在我國采用何種方式設(shè)立 SPV 是開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)所需要解決的問題。總結(jié)西方國家的經(jīng)驗(yàn)，SPV 設(shè)立的主要模式如下：（1）城市基礎(chǔ)設(shè)施投資公司下設(shè)子公司型 SPV。在這種模式下，SPV 是城市基礎(chǔ)設(shè)施投資公司的全資子公司，屬于典型的發(fā)起人設(shè)立 SPV 的形式。由于城市基礎(chǔ)設(shè)施投資公司一般都為國有獨(dú)資或國有控股公司，所以下設(shè)的 SPV 的具有一定程度的政府背景。這使得該機(jī)構(gòu)具有較高的信譽(yù)度和權(quán)威性，能夠得到證券市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可，有利于推動(dòng)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的發(fā)展。但是，發(fā)起人與 SPV 的母子公司關(guān)系和

圖 6－1 南京城建污水處理資產(chǎn)證券化計(jì)劃交易結(jié)構(gòu)⑤信用增級(jí)浦東發(fā)展銀行已與東海證券簽訂《擔(dān)保合同》，為專項(xiàng)計(jì)劃總計(jì) 8 億元資金提供無條件不可撤銷的獨(dú)立的保證擔(dān)保。此項(xiàng)《擔(dān)保合同》約定的保證范圍為本專項(xiàng)計(jì)劃專用賬戶應(yīng)從項(xiàng)目公司污水處理費(fèi)收益賬戶中累計(jì)收到等于人民幣 8 億元的承諾之債。⑥專項(xiàng)計(jì)劃資金規(guī)模及存續(xù)期限、預(yù)期收益率見表6－5表6－5 專項(xiàng)計(jì)劃資金規(guī)模目標(biāo)資金規(guī)模(萬元)存續(xù)期限（月）預(yù)期收益率 支付方式01 期 12,100 12 2.8%－3.0% 到期一次性支付02 期 13,000 24 3.1%－3.3% 到期一次性支付

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]非經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化融資研究[J]. 霍薇,胡英來.  商業(yè)時(shí)代. 2008(04)
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[8]基建項(xiàng)目資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)與控制研究[J]. 夏江敬.  理論月刊. 2007(06)
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博士論文
[1]轉(zhuǎn)型期我國城建投融資體制變革與城市規(guī)劃的應(yīng)對(duì)研究[D]. 甄富春.同濟(jì)大學(xué) 2007
[2]城市基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化融資研究[D]. 苗紀(jì)江.同濟(jì)大學(xué) 2005
[3]國內(nèi)資產(chǎn)證券化運(yùn)作模式研究[D]. 艾毓斌.華中科技大學(xué) 2004
[4]資產(chǎn)證券化理論和實(shí)踐研究[D]. 吳海峰.南京農(nóng)業(yè)大學(xué) 2003

碩士論文
[1]中國城市基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化融資研究[D]. 胡英來.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2007
[2]我國基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化研究[D]. 蔡文媛.重慶大學(xué) 2001



本文編號(hào)：3580481