在證券市場中,證券分析師利用信息上的優(yōu)勢和較高的信息解讀與預測能力,為投資者提出投資建議。作為證券市場重要參與者,他們的行為對證券市場及其投資者產生很大的影響。對中國賣方證券分析師推薦評級的準確性影響因素進行研究,對保證我國證券分析師行為的獨立、公正和有效,防范股價操縱,發(fā)揮證券分析師在維護市場效率中的作用有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。首先本文以國泰安數(shù)據(jù)庫中2005年至2008年9月共10家證券公司股票推薦抽樣數(shù)據(jù)為樣本,對中國證券分析師推薦評級的準確性進行了研究。統(tǒng)計結果顯示,中國證券分析師推薦的股票收益率相對于推薦評級收益率標準,準確性較低。接著對分析師預測準確性較低的原因進行分析。從證券市場參與者現(xiàn)實情況出發(fā),我們設立賣方證券分析師、機構投資者、中小型投資者動態(tài)博弈模型,在假設各類投資者交易特征后,收到分析師報告時,不同投資者做出不同的交易策略,最后得出面臨利益沖突的賣方分析師的最優(yōu)決策。進一步,我們構建實證模型檢驗了影響證券分析師做出正確決策的因素,實證結果支持了博弈模型結論。證券分析師做出正確決策的概率與自身稟賦正相關。證券分析師所屬的研究部門的利益與投資銀行部門的利益存在沖... 

【文章來源】：廣東外語外貿大學廣東省

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

2002一2007年全國社保基金投資于股票市場的余額數(shù)據(jù)來源:中國社會保障基金理事會

.-一 2004200520062007圖1一3:2002一2007年全國社�；鹜顿Y于股票市場的余額數(shù)據(jù)來源:中國社會保障基金理事會1.2.2個人投資者的發(fā)展居民通過投資于資本市場開始關心企業(yè)和宏觀經(jīng)濟的發(fā)展，提高了對國內外經(jīng)濟發(fā)展的關注度與參與度，并分享中國經(jīng)濟增長的成果。個人投資者賬戶數(shù)由

.投資者開戶數(shù)(萬戶)00L囚900的囚00囚寸00囚門00囚閃00閃001囚000囚600曰圖1一 11993一2007年投資者賬戶數(shù)量數(shù)據(jù)來源:中國證監(jiān)會《中國證券期貨統(tǒng)計年鑒(2007)》以基金為代表的機構投資者的迅速發(fā)展，使得資本市場主流的投資模式發(fā)生了重大變化，由短期炒作逐漸向重新重視公司基本面分析和長期投資轉變。投資者的結構組成也發(fā)生了較大的變化。不同類型投資者2007年底占股票市場份額如下:投資者市場份額.個人投資者.證券投資基金.個國社�；�.QFll.保險公司一企業(yè)年金趁證券公司費一般機構投資者圖1一 42007年底股票市場投資者的市場份額1.2.3證券公司的業(yè)務內容證券公司的業(yè)務內容?


本文編號：3572337