在證券市場(chǎng)中,證券分析師利用信息上的優(yōu)勢(shì)和較高的信息解讀與預(yù)測(cè)能力,為投資者提出投資建議。作為證券市場(chǎng)重要參與者,他們的行為對(duì)證券市場(chǎng)及其投資者產(chǎn)生很大的影響。對(duì)中國(guó)賣(mài)方證券分析師推薦評(píng)級(jí)的準(zhǔn)確性影響因素進(jìn)行研究,對(duì)保證我國(guó)證券分析師行為的獨(dú)立、公正和有效,防范股價(jià)操縱,發(fā)揮證券分析師在維護(hù)市場(chǎng)效率中的作用有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。首先本文以國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)中2005年至2008年9月共10家證券公司股票推薦抽樣數(shù)據(jù)為樣本,對(duì)中國(guó)證券分析師推薦評(píng)級(jí)的準(zhǔn)確性進(jìn)行了研究。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示,中國(guó)證券分析師推薦的股票收益率相對(duì)于推薦評(píng)級(jí)收益率標(biāo)準(zhǔn),準(zhǔn)確性較低。接著對(duì)分析師預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性較低的原因進(jìn)行分析。從證券市場(chǎng)參與者現(xiàn)實(shí)情況出發(fā),我們?cè)O(shè)立賣(mài)方證券分析師、機(jī)構(gòu)投資者、中小型投資者動(dòng)態(tài)博弈模型,在假設(shè)各類(lèi)投資者交易特征后,收到分析師報(bào)告時(shí),不同投資者做出不同的交易策略,最后得出面臨利益沖突的賣(mài)方分析師的最優(yōu)決策。進(jìn)一步,我們構(gòu)建實(shí)證模型檢驗(yàn)了影響證券分析師做出正確決策的因素,實(shí)證結(jié)果支持了博弈模型結(jié)論。證券分析師做出正確決策的概率與自身稟賦正相關(guān)。證券分析師所屬的研究部門(mén)的利益與投資銀行部門(mén)的利益存在沖... 

【文章來(lái)源】：廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)廣東省

【文章頁(yè)數(shù)】：66 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

2002一2007年全國(guó)社保基金投資于股票市場(chǎng)的余額數(shù)據(jù)來(lái)源:中國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)

.-一 2004200520062007圖1一3:2002一2007年全國(guó)社�；鹜顿Y于股票市場(chǎng)的余額數(shù)據(jù)來(lái)源:中國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)1.2.2個(gè)人投資者的發(fā)展居民通過(guò)投資于資本市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)心企業(yè)和宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提高了對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)注度與參與度，并分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果。個(gè)人投資者賬戶數(shù)由

.投資者開(kāi)戶數(shù)(萬(wàn)戶)00L囚900的囚00囚寸00囚門(mén)00囚閃00閃001囚000囚600曰圖1一 11993一2007年投資者賬戶數(shù)量數(shù)據(jù)來(lái)源:中國(guó)證監(jiān)會(huì)《中國(guó)證券期貨統(tǒng)計(jì)年鑒(2007)》以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者的迅速發(fā)展，使得資本市場(chǎng)主流的投資模式發(fā)生了重大變化，由短期炒作逐漸向重新重視公司基本面分析和長(zhǎng)期投資轉(zhuǎn)變。投資者的結(jié)構(gòu)組成也發(fā)生了較大的變化。不同類(lèi)型投資者2007年底占股票市場(chǎng)份額如下:投資者市場(chǎng)份額.個(gè)人投資者.證券投資基金.個(gè)國(guó)社保基金.QFll.保險(xiǎn)公司一企業(yè)年金趁證券公司費(fèi)一般機(jī)構(gòu)投資者圖1一 42007年底股票市場(chǎng)投資者的市場(chǎng)份額1.2.3證券公司的業(yè)務(wù)內(nèi)容證券公司的業(yè)務(wù)內(nèi)容?


本文編號(hào)：3572337