對股票投資組合國際多元化的效應的研究,國外的文獻已經多如汗牛充棟了。研究的重點也從早期的相關性分析、協(xié)整檢驗和均值-方差有效組合邊界的生成發(fā)展到了衡量多元化收益的大小和評估收益的統(tǒng)計顯著性。而國內的研究仍停留在協(xié)整檢驗層面。這種現狀與我國資本市場的相對封閉性和金融產品的匱乏密不可分。但是,隨著股權分置改革完成后洶涌的資本市場全球化浪潮,尤其是QDII措施的推出,對基于中國數據的股票投資組合國際多元化效應的研究提出了更高的要求。順應市場的呼聲,本文嘗試從中國投資者的角度出發(fā),首先使用相關性分析和協(xié)整檢驗,從全球范圍內篩選出若干國家,用其股票指數來構建投資組合,從而生成均值-方差有效組合邊界。通過比較該有效組合邊界與國內股票指數在回報-方差平面上所處的位置,可以判斷股票投資組合國際化的效應。此外,國外當前在國際多元化收益的研究中已經引入了投資約束（如賣空等）,考慮到我國的現狀,本文分別生成了有賣空約束和沒有賣空約束時的均值-方差有效組合邊界,并對此進行了分析,指出了賣空約束所產生的不利效應。本文認為,從中國投資者的角度出發(fā),進行國際投資多元化可以提高基于風險的投資回報。但是,民生銀行的“港... 

【文章來源】：復旦大學上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數】：44 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

1994年底主要國家證券投資中的“母國偏好”現象

沒有賣空約束和有賣空約束下的有效組合從圖3中可以看到，沒有賣空約束的有效組合的標準差要小于相同期望收益

【參考文獻】：
期刊論文
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