進入二十一世紀以來，特別是我國加入WTO以后，我國金融市場開放的步伐進一步加快。如何使國內(nèi)金融機構(gòu)在內(nèi)部控制和風險管理上與國際接軌，以應(yīng)對金融市場國際化的進程，已迫在眉睫。作為風險管理的核心，風險度量直接決定著內(nèi)部控制和風險管理的有效性。目前國際上許多金融機構(gòu)都將VaR方法當作金融行業(yè)度量風險的一種標準，廣泛應(yīng)用于各個領(lǐng)域，一些大型金融機構(gòu)已經(jīng)將其所持資產(chǎn)的VaR作為其定期公布的會計報表的一項重要內(nèi)容加以列示。在經(jīng)濟全球化的大形勢下，我國金融業(yè)必將與國際接軌，全面引進VaR方法勢在必行。眾所周知，證券行業(yè)是高風險行業(yè)，本文研究的重點就是VaR方法，以及VaR方法在我國證券市場的實證分析。文中共分為五部分，從我國目前證券市場風險度量的現(xiàn)狀到VaR方法的使用都作了簡要介紹，并在選取相應(yīng)數(shù)據(jù)資料的基礎(chǔ)上，應(yīng)用VaR方法對我國證券市場的風險狀況進行了實證分析。具體結(jié)構(gòu)安排如下：首先，本文在風險度量發(fā)展的時代背景下引入了VaR方法，并總結(jié)了國外學(xué)者和國內(nèi)學(xué)者對VaR方法的研究成果及現(xiàn)狀。在前人的研究成果之上，確定了本文寫作著眼點：如何用簡單有效的方法對我國證券市場進行VaR度量。其次，是對VaR... 

【文章來源】：東北財經(jīng)大學(xué)遼寧省

【文章頁數(shù)】：80 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

上證綜指直方圖

在一般情況下，可以選擇一個比較簡單的方法來應(yīng)用。五、ETF基金風險的度量ETF(ExchangeTradedFund)是交易所交易基金的簡稱，是開放種特殊形式。交易者既可以像在證券市場上交易封閉式基金一樣交以像買賣封閉式基金一樣向基金管理公司申購或贖回基金份額�；鸩煌氖牵谏曩徎蜈H回ETF的時候不是現(xiàn)金交易，而是以一取基金份額或者是以基金份額換取一籃子股票的形式進行交易。本文選擇的上證18OETF和深證IOOETF都是指數(shù)型基金，分別跟隨深證100指數(shù)。并且，兩支基金都是以投資股票為主，上證180比率達到97.3979%，深證looETF的股票持倉比率更是高達99.承襲上文的分析方法，本節(jié)在對ETF基金的風險度量時依舊采用非法和參數(shù)法進行分析。由于兩支基金成立的時間比較短，沒有大的歷史數(shù)據(jù)，并且為了方便與下文對照，所以選取了從2006年2006年9月巧日共56個交易日的數(shù)據(jù)。首先觀察上證180ETF的Series:〔了F18O

...氣該井 井圖3一5:上證類指數(shù)vaR對比圖圖3一6是深證類各個指數(shù)和ETF基金的風險對比圖。其中shenture是度量期內(nèi)深證成指的實際收盤價，Shen是深證成指的VaR，Shen100是深證100指數(shù)的VaR，ETF1001是深證IOOETF直接度量的VaR，ETF1002是深證100ETF間接度量的VaR。舞舞讀舞舞圖3一6:深證類指數(shù)VaR對比圖首先觀察量級一致的大盤綜指和成指的實際收盤價和估計的VaR，可以看到風險價值很好地履行了實際收盤價下限的職責，僅在少數(shù)點估計有誤差，而這些誤差通過上文的檢驗可知，多數(shù)是在允許出現(xiàn)的范圍之內(nèi)的。同樣量級一致的ETF基金直接度量的VaR和間接度量的VaR之間的波動軌跡可以說是如影相隨

【參考文獻】：
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本文編號：3514260