價值投資策略,即通過對股票內(nèi)在價值的分析,并比較股票價格來決定股票的買賣策略的一種投資理念。價值投資策略的核心思想,認為內(nèi)在價值是確定股票價格的核心因素,只有在股票的價格低于其內(nèi)在價值時,即存在安全邊際時,才是價值投資。本文根據(jù)國內(nèi)外相關(guān)理論文獻,把價值投資策略分為價值型投資策略和成長型投資策略。選取上證180板塊為研究對象,并以E/P與盈利增長率作為指標組建價值型投資策略組合與成長型投資策略組合。根據(jù)有效市場假設(shè),價值投資策略的超額收益是不可能存在的。首先是De Dondt和Thaler認為,這種收益是由股價的過度波動所引起,稱之為“過度反應(yīng)假說”。第二個是Fama等提出的“風險改變假說”,“風險改變假說”的倡導者屬于有效市場理論的堅定擁護者,他們承認價值股組合和成長股組合之間存在著收益差異,價值股組合可以戰(zhàn)勝市場,但是“風險改變假說”的支持者從兩個角度來解釋兩類股票的收益差,一個角度是兩類組合在檢驗期和組建期當中承受的風險不同;一個角度是從傳統(tǒng)的CAPM（資本資產(chǎn)定價模型）對風險因素的考慮是不全面的,在模型中加入新的風險因素就可以很好解釋兩個組合的收益差。本文采用E/P與盈利增長率... 

【文章來源】：華東交通大學江西省

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究的背景和意義
    1.2 相關(guān)文獻綜述
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀綜述
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀綜述
    1.3 研究的思路與方法
    1.4 研究內(nèi)容與框架
    1.5 本文的創(chuàng)新點與不足
第二章 價值投資與股票投資組合相關(guān)理論
    2.1 價值投資理論概述
        2.1.1 價值投資理論的產(chǎn)生與主要理論基礎(chǔ)
        2.1.2 價值投資理論的主要理論
    2.2 股票投資組合的相關(guān)理論
        2.2.1 主要的股票投資策略
        2.2.2 股票投資組合的相關(guān)理論
第三章 價值投資策略取得超額收益的理論分析
    3.1 價值投資策略的分類
        3.1.1 價值型投資策略
        3.1.2 成長型投資策略
    3.2 價值型投資策略與成長型投資策略的比較
    3.3 價值投資策略取得超額收益的理論解釋
        3.3.1 過渡反映假說
        3.3.2 風險改變假說
        3.3.3 非理性行為
        3.3.4 統(tǒng)計方法論
第四章 價值投資策略的障礙和契機分析
    4.1 價值投資策略運用的障礙
        4.1.1 股市運行機制的問題
        4.1.2 機構(gòu)投資者呈現(xiàn)畸形發(fā)展
        4.1.3 上市公司缺乏誠信和社會的監(jiān)督
        4.1.4 股市投機氣氛濃厚
        4.1.5 證券公司存在的問題
    4.2 價值投資策略運用的契機
        4.2.1 我國股票市場的發(fā)展對價值投資策略的機遇
        4.2.2 股市的監(jiān)管不斷加強有利于價值投資策略的發(fā)展
        4.2.3 中國股市未來將大力倡導價值投資策略
    4.3 本章小結(jié)
第五章 價值型投資策略與成長型投資策略的實證分析
    5.1 指標選擇
    5.2 樣本的選取
        5.2.1 兩種組合的構(gòu)造和收益計算過程
        5.2.2 檢驗方法與步驟
    5.3 描述性統(tǒng)計結(jié)果
    5.4 兩種組合市場表現(xiàn)的差異性分析
    5.5 兩種組合的風險系數(shù)檢驗
    5.6 本章小結(jié)
第六章 研究結(jié)論、局限性及啟示
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 局限性
    6.3 啟示
致謝
參考文獻
個人簡歷 在讀期間發(fā)表的學術(shù)論文



本文編號：3492464