中國資本市場經(jīng)過十多年的發(fā)展，已經(jīng)有了長足的進(jìn)步，理性投資理念將替代在市場中司空見慣十多年的題材性炒作理念，價值投資將成為市場主流投資模式。國際通行的價值投資理念逐步被市場接受，中國股票市場開始步入以研究為主導(dǎo)的價值投資時代。如何為投資者提供更好的價值判斷工具，如何為企業(yè)的價值創(chuàng)造提供有意義的幫助是我國資本市場目前急需研究和解決的問題。本文從公司價值的一般理論和現(xiàn)實(shí)要求著手，站在投資者的角度，以中國移動有限公司為分析對象，以定性和定量兩種方式研究對其公司價值產(chǎn)生影響的各個方面，包括經(jīng)營環(huán)境、財務(wù)狀況、價值驅(qū)動因素的變化。在深入研究了中國移動所處產(chǎn)業(yè)的發(fā)展周期及前景、公司自身在產(chǎn)業(yè)競爭中的核心競爭力的基礎(chǔ)之上，本文對中國移動的未來現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測，模型對中國移動的股票價值進(jìn)行計算，將計算的結(jié)果與目前的市場價格進(jìn)行比較，以綜合分析評估中國移動的股票價值。本文運(yùn)用基于產(chǎn)業(yè)發(fā)展及企業(yè)核心競爭力分析基礎(chǔ)之上的企業(yè)價值分析方法，對中國移動的股票價值進(jìn)行綜合的評估分析，目的是將企業(yè)價值評估的理論與方法應(yīng)用到中國企業(yè)的股票價值評估中，為尋找具有中國市場特點(diǎn)的價值型投資方法進(jìn)行探討。 

【文章來源】：北京郵電大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：43 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

凈資產(chǎn)收益率、每股收益及總資產(chǎn)收益率比較

北京郵電大學(xué)碩士學(xué)位論文第19頁共42頁圖3一5現(xiàn)金股利支付率及經(jīng)營現(xiàn)金凈流量增長率比較從表3.2中的數(shù)據(jù)來看，中國移動的經(jīng)營現(xiàn)金流保持穩(wěn)定，現(xiàn)金自給率、股利支付率較高，這都源于公司自身產(chǎn)品的競爭力及公司的良好管理。隨著公司增值業(yè)務(wù)的開展，公司未來幾年的現(xiàn)金流將會保持穩(wěn)定的增長。3.3償債能力分析一、短期財務(wù)安全性變現(xiàn)能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變流到資產(chǎn)的多少，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵。反映變現(xiàn)能力的財務(wù)比率主要有流動比率和速動比率。(1)流動比率流動比率=流動資產(chǎn)流動負(fù)債公司能否償還短期債務(wù)，要看有多少債務(wù)，以及有多少可變現(xiàn)償債的資產(chǎn)。流動資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則償債能力超強(qiáng)。因此，流動比率越大短期償債能力超強(qiáng)。流動比率雖然可以用來評價流動資產(chǎn)總體的變現(xiàn)能力，但是，流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨的周圍速度是影響流動比率的主要因素。人們還希望獲得比流動比率更進(jìn)一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的比率指標(biāo)。這個指標(biāo)被稱為速動比率

利息保障系數(shù)變化


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