物有所值評價能夠為公共項目實施模式的選擇提供決策依據(jù),但就目前的情況而言,物有所值定量評估存在比較大的爭議。因此,在對傳統(tǒng)模型進行了研究后,以此為基礎(chǔ)在實物期權(quán)B-S模型中借助三角模糊數(shù)概念進行結(jié)合,試圖將PPP項目評估過程中被忽略的期權(quán)價值發(fā)掘出來。以某旅游創(chuàng)意園項目為例,在不完全脫離現(xiàn)有評估體系的基礎(chǔ)上計算得出不確定性價值范圍,以期通過一個更加全面視角為物有所值定量評價提供參考依據(jù)。 

【文章來源】：南華大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版). 2020,34(03)

【文章頁數(shù)】：6 頁

【文章目錄】：
0 引言
1 VFM評價現(xiàn)狀
2 傳統(tǒng)評價方法及模型
    2.1 傳統(tǒng)定量評價方法的缺陷
    2.2 基于PSC的傳統(tǒng)定量評價模型
3 模糊實物期權(quán)法調(diào)整下的定量評價模型
    3.1 實物期權(quán)理論
    3.2 基于模糊數(shù)的Black-Scholes期權(quán)定價方法
4 實例分析
    4.1 項目概況描述
    4.2 PSC值計算(按4.9%折現(xiàn)率進行折現(xiàn))
        4.2.1 建設(shè)運營凈成本現(xiàn)值
        4.2.2 競爭性中立調(diào)整值現(xiàn)值
        4.2.3 項目全部風(fēng)險成本現(xiàn)值
    4.3 計算PPP值
        4.3.1 股權(quán)投資支出現(xiàn)值
        4.3.2 運營補貼支出現(xiàn)值
        4.3.3 風(fēng)險承擔(dān)支出現(xiàn)值
        4.3.4 配套投入
        4.3.5 PPP值結(jié)果
    4.4 評價結(jié)論
5 實物期權(quán)模型參數(shù)的確定與模糊化
    5.1 標(biāo)的資產(chǎn)價值E
    5.2 期權(quán)持有時間T
    5.3 期權(quán)的執(zhí)行價格K
    5.4 項目價值的波動率σ
    5.5 無風(fēng)險利率r
6 結(jié)論



本文編號：3482831