證券分析師在資本市場中扮演著重要角色,他們銜接著上市公司和投資者,通過不斷搜集上市公司的各類經(jīng)營信息,為投資者提供投資建議,對降低信息不對稱起著非常關(guān)鍵的作用。本文以我國證券分析師對上市公司的盈余預(yù)測與薦股評級為研究對象,利用描述性統(tǒng)計分析、事件研究分析、線性回歸分析三種方法,尋找證券分析師盈余預(yù)測與薦股評級呈現(xiàn)的特征及其特征形成的原因。（1）通過描述性統(tǒng)計分析,我們發(fā)現(xiàn)：國內(nèi)證券分析師不論是盈余預(yù)測還是薦股評級均存在明顯的樂觀傾向。在盈余預(yù)測中,證券分析師多數(shù)會給出正的預(yù)測盈余,明星分析師的盈余預(yù)測一般水平要優(yōu)于非明星分析師；而在薦股評級中,證券分析師更多的是給予買入性質(zhì)的評級。另外,中性評級本意代表分析師對后市不確定,實際情況是中性評級代表賣出建議。我們從我國股市前期屬于單邊市場機(jī)制,以及證券分析師面臨的復(fù)雜利益關(guān)系角度予以解釋。證券分析師在2008年盈余預(yù)測與薦股評級誤差明顯偏大,原因在于證券分析師對美國次貸危機(jī)估計不足造成了該結(jié)果。（2）事件研究分析發(fā)現(xiàn)：證券分析師盈余預(yù)測與薦股評級信息在公開發(fā)布前,已經(jīng)發(fā)生了泄露,提前獲取信息的這部分人在信息發(fā)布當(dāng)天進(jìn)行了反向操作,致使當(dāng)天進(jìn)... 

【文章來源】：江西財經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：79 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

顯示明星分

價的影響更大，信息泄露也更為明顯，原因可能是明星分析師面臨更復(fù)雜、更廣的人際關(guān)系，因為明星頭銜，也更被市場認(rèn)可。ACARI與ACARZ自事件日后均一直圖4.7明星、非明星分類下增持評級的A以R與從R值-ACARI一ACARZ-AARI一AARZ3_00%2_50% 1.50% 1.OD%050%0_00%刁50%一1_00%息息 息 !!!!!l… … lllll毅人‘_二 {{{ ;;;;;;;i從/切v林產(chǎn)入八叫、勺訃 lll八八點奚、 、 lll氏協(xié)一、矛認(rèn)一、、一材 材翰翰彰淤彝秘秘 )))寫辮試拼漏堿扁 iii獷 獷獷獷1只Inl氣，n，只只n只氣4n乙味只n只只斤織 織，，y’丫’ ’為負(fù)，進(jìn)一步說明分析師受利益關(guān)系限制，給予的中性評級是賣出建議。如圖4.7，圖4.8，增持評級與買入評級均是買入建議，ACARI、ACARZ在事件日前五天開始向上增長，事件日后逐步向下，這說明投資者對分析師的薦股評級有明顯的反應(yīng)過度現(xiàn)象。明星分析師的ACARI波動幅度明顯高于非明星分析師的ACARZ

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]公司因素對財務(wù)分析師盈余預(yù)測特性影響的實證研究[J]. 公言磊.  財經(jīng)問題研究. 2010(03)
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[6]證券分析師評級報告的投資價值研究——來自香港股市的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 張燁,胡倩,周健.  當(dāng)代財經(jīng). 2009(10)
[7]證券分析師VS統(tǒng)計模型:證券分析師盈余預(yù)測的相對準(zhǔn)確性及其決定因素[J]. 岳衡,林小馳.  會計研究. 2008(08)
[8]證券分析師利益沖突影響投資者利益嗎——一個經(jīng)驗研究評述（1995—2007）[J]. 張雪蘭,何德旭.  金融研究. 2008(07)
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博士論文
[1]關(guān)于我國證券分析師盈利預(yù)測的實證研究[D]. 徐躍.廈門大學(xué) 2007
[2]基于行為金融學(xué)的中國證券分析師行為研究[D]. 劉超.天津大學(xué) 2006

碩士論文
[1]利益沖突對證券分析師股票評級準(zhǔn)確性的影響研究[D]. 于春環(huán).廣東外語外貿(mào)大學(xué) 2009
[2]中國證券分析師跟進(jìn)行為的實證研究[D]. 薛璠璠.廈門大學(xué) 2009
[3]我國證券分析師盈余預(yù)測與異�，F(xiàn)金流信息關(guān)系的實證研究[D]. 呂斌.西南財經(jīng)大學(xué) 2009
[4]證券分析師投資評級信息含量及影響因素實證研究[D]. 黃小康.浙江大學(xué) 2008
[5]中國證券市場中分析師推薦股票的盈利能力分析[D]. 朱毅.吉林大學(xué) 2006
[6]證券公司聲譽與推薦股票價值關(guān)系的實證研究[D]. 羅煒陽.浙江大學(xué) 2006



本文編號：3459343