發(fā)布時(shí)間：2021-10-21 18:29

　　有效金融市場(chǎng)是指這樣的市場(chǎng)，其中的證券價(jià)格總是可以充分體現(xiàn)可獲得信息變化的影響。在提出價(jià)格準(zhǔn)確迅速地反應(yīng)信息變化的假說之后，法馬（1970）提出的又一個(gè)主要觀點(diǎn)是：無時(shí)效的信息不會(huì)創(chuàng)造利潤(rùn)。法馬區(qū)分了三種類型的無時(shí)效信息，也由此引出了EMH的三種類型：“弱態(tài)有效”、“半強(qiáng)態(tài)有效”和“強(qiáng)態(tài)有效”。在半強(qiáng)態(tài)有效市場(chǎng)上，投資者無法利用可得到的任何公開信息獲得經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的超額利潤(rùn)。 資產(chǎn)重組往往涉及上市公司的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)改變和經(jīng)營(yíng)方向的調(diào)整，對(duì)公司的盈利能力和成長(zhǎng)性有重要影響。與資產(chǎn)重組有關(guān)的信息是否能及時(shí)充分地披露和均勻地分布，是否能及時(shí)地被每一個(gè)投資者在同一時(shí)間等質(zhì)等量地獲得，決定著股價(jià)是否會(huì)被幕后操縱，是否能給投資者一個(gè)公平公開公正的投資環(huán)境。本文試圖通過資產(chǎn)重組這一特定信息，運(yùn)用事件研究法研究?jī)蓚�(gè)問題：第一從資產(chǎn)重組事件的市場(chǎng)反應(yīng)來檢驗(yàn)我國(guó)證券市場(chǎng)是否達(dá)到半強(qiáng)型有效；第二通過時(shí)序分析來研究近幾年特別是證券法頒布前后中國(guó)股市的市場(chǎng)效率程度是否在逐步提高。 通過本文的研究發(fā)現(xiàn)：就資產(chǎn)重組事件的公告效應(yīng)而言，我國(guó)證券市場(chǎng)的效率水平時(shí)而有效時(shí)而無效，市場(chǎng)效率狀況尚不穩(wěn)定，具... 

【文章來源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：51 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
插圖索引
附表索引
第1章 有效市場(chǎng)假說理論
    1.1 有效市場(chǎng)假說定義
    1.2 有效市場(chǎng)的分類
第2章 事件研究方法分析
    2.1 事件研究的概述
    2.2 正�？�(jī)效度量模型
        2.2.1 常量-均值-收益模型
        2.2.2 市場(chǎng)模型
    2.3 度量和分析非正常收益
        2.3.1 市場(chǎng)模型的估計(jì)
        2.3.2 非正常收益的統(tǒng)計(jì)特性
        2.3.3 非正常收益的加總
        2.3.4 正常收益模型的敏感性
第3章 關(guān)于半強(qiáng)式有效市場(chǎng)的實(shí)證研究的文獻(xiàn)綜述
    3.1 國(guó)外關(guān)于半強(qiáng)式有效市場(chǎng)實(shí)證的文獻(xiàn)綜述
    3.2 我國(guó)證券市場(chǎng)半強(qiáng)式有效實(shí)證綜述
第4章 我國(guó)證券市場(chǎng)半強(qiáng)式有效性實(shí)證研究思路與方法
    4.1 研究的基本思路
    4.2 研究的基本步驟
    4.3 樣本數(shù)據(jù)與實(shí)證計(jì)算
        4.3.1 樣本采集和樣本分組
        4.3.2 事件日的確定
        4.3.3 樣本實(shí)際收益率(Ri，t)的計(jì)算
        4.3.4 市場(chǎng)收益率(Rm，t)計(jì)算
第5章 我國(guó)證券市場(chǎng)半強(qiáng)式有效性實(shí)證結(jié)果和分析
    5.1 時(shí)序年份AR、CAR的結(jié)果和特征
    5.2 《證券法》實(shí)施前后AR、CAR的結(jié)果和分析
    5.3 不同資產(chǎn)重組類別的AR、CAR的結(jié)果和分析
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝
附錄A 攻讀學(xué)位期間所發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄
附錄B 研究樣本基本情況表


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]股票市場(chǎng)漸進(jìn)效率的實(shí)證分析[J]. 王建瓊,肖懷谷.  數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理. 2003(05)
[3]中國(guó)股市的過度反應(yīng)與“政策市”現(xiàn)象實(shí)證研究[J]. 王春峰,李雙成,康莉.  西北農(nóng)林科技大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2003(04)
[4]股票市場(chǎng)價(jià)格對(duì)重組信息披露的敏感性研究[J]. 張霜,王建瓊,武振業(yè).  經(jīng)濟(jì)體制改革. 2002(03)
[5]中國(guó)股市“慣性策略”和“反轉(zhuǎn)策略”的實(shí)證分析[J]. 王永宏,趙學(xué)軍.  經(jīng)濟(jì)研究. 2001(06)
[6]金融市場(chǎng)技術(shù)分析有效性檢驗(yàn)的進(jìn)展評(píng)介[J]. 唐彧,曾勇,唐小我.  管理工程學(xué)報(bào). 2001(02)
[7]證券媒體選股建議效果的實(shí)證分析[J]. 朱寶憲,王怡凱.  經(jīng)濟(jì)研究. 2001(04)
[8]對(duì)證券有效市場(chǎng)存在性的質(zhì)疑[J]. 劉霖.  當(dāng)代財(cái)經(jīng). 2001(02)
[9]中國(guó)證券市場(chǎng)有效性研究中的三個(gè)問題[J]. 張兆國(guó),宋麗夢(mèng),張新朝.  中南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2000(06)
[10]企業(yè)購(gòu)并股價(jià)效應(yīng)的理論分析和實(shí)證分析[J]. 余光,楊榮.  當(dāng)代財(cái)經(jīng). 2000(07)



本文編號(hào)：3449507