發(fā)布時間：2021-10-15 15:06

　　本文研究了中國黃金投資的現(xiàn)貨市場、期貨市場和黃金股票市場的概況和制度特點,通過實證分析方法,運(yùn)用各黃金市場的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析,找出黃金現(xiàn)貨、期貨市場間相互影響的規(guī)律,分析黃金股票收益率的決定因素,并構(gòu)建了收益率模型。分析了在黃金價格運(yùn)行不同階段的單一市場投資策略,和有效的跨市場黃金投資組合策略。最后對進(jìn)一步完善黃金市場規(guī)則提出了一些建議及措施。全文的中心是黃金跨市場投資。從結(jié)構(gòu)上分為六章,具體內(nèi)容如下:第一章,導(dǎo)論。介紹本文的研究背景和研究意義以及相關(guān)的國內(nèi)外研究文獻(xiàn)和學(xué)術(shù)理論;提出作者的研究思路和研究方法,進(jìn)而指出本文的研究難點和創(chuàng)新點。第二章,黃金價格走勢的決定因素分析。研究了決定黃金價格走勢的基本因素,包括黃金商品的供求因素,和影響黃金市場價格的其他外部因素。第三章,三類黃金投資市場制度與特點分析。介紹中國黃金現(xiàn)貨市場（包括黃金交易所市場和商業(yè)銀行紙黃金市場）、衍生品市場（黃金期貨市場）、股票市場（黃金行業(yè)上市公司）的規(guī)模、特點等。比較分析現(xiàn)階段中國投資者可以選擇的黃金投資品種。第四章,三類黃金投資市場價格關(guān)聯(lián)分析。分析黃金現(xiàn)貨市場與期貨市場價格波動的內(nèi)在聯(lián)系,通過實證分析,... 

【文章來源】：復(fù)旦大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：75 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

黃金價格(左軸)和美元指數(shù)(右軸)的關(guān)系(1973.12一2009.2的月度數(shù)據(jù))

隨著CPI指數(shù)提高，同樣貨幣的購買力會逐漸下降。為回避貨幣貶值風(fēng)險，市場一般選擇黃金進(jìn)行保值。雖然CPI在短期內(nèi)對金價的決定作用很弱，但CPI價格變化一般與黃金價格呈正相關(guān)關(guān)系。CPI越高，黃金價格水平就越高，隨著CPI的下降，黃金的價格水平則可能隨之回落。下圖顯示了黃金價格與美國CPI月同比的關(guān)系。

62008年1月到2008年12月期貨3月合約周收盤價與同期Au(T+D)周盤價數(shù)據(jù)來源:根據(jù)Willd資訊數(shù)據(jù)繪制從圖中可以看出，在期貨上市之初期貨對現(xiàn)貨存在一個較小的溢價，之后現(xiàn)黃金與期貨黃金的價格走勢基本重合。二、平穩(wěn)性檢驗與協(xié)整分析經(jīng)對2008年1月到2008年12月3月期金和現(xiàn)貨黃金Au(T十D)周收盤價進(jìn)行ADF單位根檢驗，均未通過平穩(wěn)性檢驗。附表1中，在10%的水平上，無拒絕3月期金價格有單位根的原假設(shè)。附表2中，在10%的水平上，也無法拒

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3438176