本文研究了中國(guó)黃金投資的現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和黃金股票市場(chǎng)的概況和制度特點(diǎn),通過(guò)實(shí)證分析方法,運(yùn)用各黃金市場(chǎng)的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,找出黃金現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)間相互影響的規(guī)律,分析黃金股票收益率的決定因素,并構(gòu)建了收益率模型。分析了在黃金價(jià)格運(yùn)行不同階段的單一市場(chǎng)投資策略,和有效的跨市場(chǎng)黃金投資組合策略。最后對(duì)進(jìn)一步完善黃金市場(chǎng)規(guī)則提出了一些建議及措施。全文的中心是黃金跨市場(chǎng)投資。從結(jié)構(gòu)上分為六章,具體內(nèi)容如下:第一章,導(dǎo)論。介紹本文的研究背景和研究意義以及相關(guān)的國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)和學(xué)術(shù)理論;提出作者的研究思路和研究方法,進(jìn)而指出本文的研究難點(diǎn)和創(chuàng)新點(diǎn)。第二章,黃金價(jià)格走勢(shì)的決定因素分析。研究了決定黃金價(jià)格走勢(shì)的基本因素,包括黃金商品的供求因素,和影響黃金市場(chǎng)價(jià)格的其他外部因素。第三章,三類(lèi)黃金投資市場(chǎng)制度與特點(diǎn)分析。介紹中國(guó)黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)（包括黃金交易所市場(chǎng)和商業(yè)銀行紙黃金市場(chǎng)）、衍生品市場(chǎng)（黃金期貨市場(chǎng)）、股票市場(chǎng)（黃金行業(yè)上市公司）的規(guī)模、特點(diǎn)等。比較分析現(xiàn)階段中國(guó)投資者可以選擇的黃金投資品種。第四章,三類(lèi)黃金投資市場(chǎng)價(jià)格關(guān)聯(lián)分析。分析黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的內(nèi)在聯(lián)系,通過(guò)實(shí)證分析,... 

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

黃金價(jià)格(左軸)和美元指數(shù)(右軸)的關(guān)系(1973.12一2009.2的月度數(shù)據(jù))

隨著CPI指數(shù)提高，同樣貨幣的購(gòu)買(mǎi)力會(huì)逐漸下降。為回避貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)一般選擇黃金進(jìn)行保值。雖然CPI在短期內(nèi)對(duì)金價(jià)的決定作用很弱，但CPI價(jià)格變化一般與黃金價(jià)格呈正相關(guān)關(guān)系。CPI越高，黃金價(jià)格水平就越高，隨著CPI的下降，黃金的價(jià)格水平則可能隨之回落。下圖顯示了黃金價(jià)格與美國(guó)CPI月同比的關(guān)系。

62008年1月到2008年12月期貨3月合約周收盤(pán)價(jià)與同期Au(T+D)周盤(pán)價(jià)數(shù)據(jù)來(lái)源:根據(jù)Willd資訊數(shù)據(jù)繪制從圖中可以看出，在期貨上市之初期貨對(duì)現(xiàn)貨存在一個(gè)較小的溢價(jià)，之后現(xiàn)黃金與期貨黃金的價(jià)格走勢(shì)基本重合。二、平穩(wěn)性檢驗(yàn)與協(xié)整分析經(jīng)對(duì)2008年1月到2008年12月3月期金和現(xiàn)貨黃金Au(T十D)周收盤(pán)價(jià)進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)，均未通過(guò)平穩(wěn)性檢驗(yàn)。附表1中，在10%的水平上，無(wú)拒絕3月期金價(jià)格有單位根的原假設(shè)。附表2中，在10%的水平上，也無(wú)法拒

【參考文獻(xiàn)】：
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本文編號(hào)：3438176