長期投資資產(chǎn)組合理論將以往通常的一期投資擴(kuò)展到了多期階段,并認(rèn)為長短投資的結(jié)果不一定相同。在一定的約束條件下,長短投資組合策略的結(jié)果有可能相同。但是如果放寬約束條件,會(huì)得出一些不同的結(jié)論,資產(chǎn)配置之謎發(fā)現(xiàn)在長期股票的風(fēng)險(xiǎn)似乎比長期債券的風(fēng)險(xiǎn)要小,因?yàn)楣善痹陂L期有向均值回復(fù)的趨勢,而債券由于是長期而產(chǎn)生了各種風(fēng)險(xiǎn)。由此,我們將在本文中采用多期的研究框架,求出風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最優(yōu)化時(shí)比重,以及影響該比重的各因素,如風(fēng)險(xiǎn)偏好等。然后在理論的一般結(jié)果基礎(chǔ)上進(jìn)行實(shí)證分析,由于中國股票和債券資產(chǎn)數(shù)據(jù)的有限性,實(shí)證方法上還會(huì)采用數(shù)值計(jì)算的方法得出一些具有參考價(jià)值的驗(yàn)證結(jié)果。此外,在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的選擇上,由于市場的投資環(huán)境中會(huì)面臨各種風(fēng)險(xiǎn),如利率風(fēng)險(xiǎn)、勞動(dòng)收入、學(xué)習(xí)過程不確定性、事件風(fēng)險(xiǎn)等,所以本文對(duì)這些不同風(fēng)險(xiǎn)分別進(jìn)行具體的討論。第一章和第二章對(duì)于基本的文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧,提出了本文的寫作目的并初步介紹了需要建立模型的基本前提準(zhǔn)備。第三章建立了基本模型的一般均衡框架,討論了長期投資者在不考慮勞動(dòng)收入之下,面臨宏觀經(jīng)濟(jì)等狀態(tài)變量或風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資比重。將一些非線性問題轉(zhuǎn)化為了線性化問題,得出了一些比較顯然的結(jié)論... 

【文章來源】：復(fù)旦大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
內(nèi)容摘要
Abstract
第一章 引言
    1.1 問題的提出
    1.2 文獻(xiàn)綜述和選題意義
        1.2.1 西方證券投資組合理論的回顧
        1.2.2 對(duì)傳統(tǒng)投資組合理論的幾個(gè)發(fā)展
        1.2.3 長期投資資產(chǎn)組合理論及選題研究研究意義
第二章 基于消費(fèi)的動(dòng)態(tài)投資組合理論
    2.1 基于消費(fèi)的動(dòng)態(tài)投資組合模型與CCAPM模型
    2.2 鞅理論的引入
    2.3 離散時(shí)間最優(yōu)投資組合策略存在條件的討論
    2.4 連續(xù)時(shí)間下基于消費(fèi)的動(dòng)態(tài)投資組合最優(yōu)解的存在唯一性
    2.5 本章小結(jié)
第三章 離散情況下多變量的動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置一般均衡模型
    3.1.資產(chǎn)收益和狀態(tài)變量表示
    3.2 偏好和最優(yōu)化條件
    3.3 近似解方法
        3.3.1 近似框架和求解
        3.3.2 最優(yōu)投資比例和最優(yōu)消費(fèi)選擇
    3.4 VAR實(shí)證討論
        3.4.1 基本理論框架
        3.4.2 VAR模型討論
    3.5 投資組合比例的實(shí)證計(jì)算
        3.5.1 實(shí)證理論基礎(chǔ)模型結(jié)論
        3.5.2 主要實(shí)證計(jì)算結(jié)果
        3.5.3 基金投資比重簡單實(shí)證結(jié)果
    3.6 本章小節(jié)
第四章 連續(xù)時(shí)間下的動(dòng)態(tài)規(guī)劃方法
    4.1 Bellman最優(yōu)化規(guī)則
    4.2 利率變動(dòng)下的消費(fèi)—投資決策
    4.3 一個(gè)近似解
第五章 基于勞動(dòng)收入風(fēng)險(xiǎn)的投資組合選擇
    5.1 附加勞動(dòng)收入風(fēng)險(xiǎn)的最優(yōu)投資組合規(guī)劃模型
        5.1.1 模型的前提假設(shè)
        5.1.2 模型建立
        5.1.3 各變量影響投資組合比重的分析
    5.2 考慮勞動(dòng)收入風(fēng)險(xiǎn)的投資組合比重
        5.2.1 計(jì)算的理論模型框架
        5.2.2 實(shí)證計(jì)算結(jié)果
    5.3 本章小節(jié)
第六章 長期投資組合中對(duì)可預(yù)測變量的學(xué)習(xí)過程
    6.1 基本模型框架
    6.2 投資者的學(xué)習(xí)過程
    6.3 投資者的最優(yōu)化問題
    6.4 本章小節(jié)
第七章 事件風(fēng)險(xiǎn)對(duì)資產(chǎn)配置的影響
    7.1 事件風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資策略的影響
    7.2 事件風(fēng)險(xiǎn)模型
    7.3 最優(yōu)動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置
    7.4 本章小節(jié)
第八章 主要結(jié)論總結(jié)和政策建議
    8.1 理論意義
    8.2 實(shí)證意義
參考文獻(xiàn)
后記


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]不完全市場下靜、動(dòng)態(tài)資產(chǎn)優(yōu)化配置的等價(jià)問題[J]. 邵延平.  運(yùn)籌與管理. 2006(06)
[3]現(xiàn)代投資組合理論分支發(fā)展的前沿動(dòng)態(tài)[J]. 徐麗梅.  北方經(jīng)貿(mào). 2006(10)
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[7]連續(xù)時(shí)間下的最佳投資組合和彈性[J]. 陸寶群,周雯.  數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識(shí). 2004(06)
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