開放式基金具有可以自由申購和贖回的特征,同時(shí),開放式基金的規(guī)�？梢匀斡赏顿Y者申購和贖回的意愿而發(fā)生變動(dòng)。自從2001年我國(guó)第一只股票型開放式基金成立至今,開放式基金的規(guī)模經(jīng)歷了大起大落的狀態(tài)。國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究發(fā)現(xiàn)基金的規(guī)模對(duì)基金績(jī)效的影響是顯著的,而且開放式基金存在“規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)”,即規(guī)模適度的基金績(jī)效往往表現(xiàn)是最好的。本文希望通過實(shí)證找到一個(gè)可供參考的適度規(guī)模區(qū)間,讓投資者能夠根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,理性選擇好基金產(chǎn)品。本文的研究范圍是投資于股票資產(chǎn)占60%以上的開放式基金,并將基金數(shù)據(jù)劃分成兩個(gè)時(shí)間段進(jìn)行研究,第一階段為2001年至2005年,第二階段為2006年至2007年。第一階段的適度規(guī)模實(shí)證分析選擇了2004年末之前發(fā)行的29只基金,第二階段選擇了2005年末之前發(fā)行的53只基金。實(shí)證結(jié)果是:2001年至2005年期間的適度規(guī)模區(qū)間是10-20億元,2006年至2007年期間的適度規(guī)模區(qū)間是15-35億元。本文還從宏觀和微觀兩個(gè)角度分析了股票型開放式基金規(guī)模的影響因素。宏觀影響因素主要有證券市場(chǎng)的走勢(shì)、GDP的水平以及相關(guān)的基金法規(guī)的制定等。微觀影響因素主要有投資者的心理預(yù)期... 

【文章來源】：暨南大學(xué)廣東省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

001一2005年我國(guó)已發(fā)行的股票型開放式基金規(guī)模變動(dòng)比例結(jié)構(gòu)圖

001年至2005年期間華安基金規(guī)模變動(dòng)趨勢(shì)圖

R表示基金的經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的平均季度投資收益率;即夏普指數(shù)值，S表示基金季度規(guī)模的平均值。首先看看下圖4一1所示的2005年度我國(guó)股票型開放式基金規(guī)模與夏普指數(shù)之間的關(guān)系圖。由于2005年期間的我國(guó)的股票型開放式基金只有29只，如果數(shù)據(jù)量再大點(diǎn)，趨勢(shì)應(yīng)該會(huì)更明顯，即便如此，我們還是能夠從以下圖4一1中發(fā)現(xiàn)，夏普指數(shù)偏高的基金規(guī)模大部分聚集在規(guī)模處于10一20億元的區(qū)間。圖4一 12005年度我國(guó)股票型開放式基金規(guī)模與夏普指數(shù)之間的關(guān)系圖

【參考文獻(xiàn)】：
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本文編號(hào)：3412095