中國的資本市場近年來處于一個歷史性的發(fā)展機遇期。二級市場的持續(xù)繁榮帶動了發(fā)行市場的發(fā)展,多層次資本市場的建立多年來終于從討論實驗階段進入了實質(zhì)操作階段,中小板的大擴容、創(chuàng)業(yè)板的推出,都意味著新的融資機會在誕生。另一方面,在中國,中小企業(yè)長期面臨融資難的瓶頸,面對較少的融資選擇往往不知所措,這制約了最具創(chuàng)造力的經(jīng)濟體的發(fā)展壯大,如何決策成為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。我國中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中占有重要地位,但是由于各種制度性安排,及企業(yè)自身固有的缺陷等等問題,使我國中小企業(yè)近八成存在著流動資金缺口問題.在間接融資方面,中小企業(yè)獲得銀行貸款的難度,遠甚于國有企業(yè)就直接融資而言,無論是發(fā)債還是上市,各種資源也都是有利于大企業(yè)而不是中小企業(yè),所以,中小企業(yè)的融資需求如饑似渴。境外的私募股權(quán)投資在中國的投資活動近幾年發(fā)展迅速,私募股權(quán)基金對我國中小企業(yè)而言推動作用將不可估量。與股市融資和銀行貸款相比,私募股權(quán)投資更適合中小企業(yè),因為一次融資平均規(guī)模和對企業(yè)的資格限制相對較低。私募股權(quán)融資是當(dāng)今金融創(chuàng)新的熱點問題,其構(gòu)思、談判、簽約乃至退出的全部過程中,需要經(jīng)過許多環(huán)節(jié),幾乎每個環(huán)節(jié)都有失敗的可能,全過程蘊含了... 

【文章來源】：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)北京市

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

8年私募股權(quán)基金投資策略分布情況

京津滬三地的尤為積極：2008 年天津濱海新區(qū)再獲政策支持，納入國家整體發(fā)展戰(zhàn)略并可在金融領(lǐng)域重大改革進行先行先試； 6 月，北京股權(quán)投資基金協(xié)會宣布成立；上海浦東新區(qū)則被作為綜合配套改革試點。在 2008 年這種嚴峻的國際金融大環(huán)境下，我國經(jīng)濟仍然保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。大中華區(qū)著名創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)研究、顧問及投資機構(gòu)清科集團近日發(fā)布的《2008年中國私募股權(quán)年度研究報告》數(shù)據(jù)顯示，中國仍舊是亞洲最活躍的私募股權(quán)投資市場之一。2008 年共有 51 支可投資亞洲市場（包括中國大陸地區(qū)）的私募股權(quán)基金成功募集資金 611.54 億美元，比 2007 年全年募資額高出 71.9%。12如圖 2.4 所示：

圖 2.3.3.3 2008 年新募集私募股權(quán)基金募集幣種統(tǒng)計圖資料來源：清科研究中心2007 年以來，國際私募基金活動頻頻，黑石集團入主藍星集團，法國 SEB 溢蘇泊爾部分股權(quán)，都在國內(nèi)引起社會普遍關(guān)注。部分國際私募基金經(jīng)過幾年的已經(jīng)通過并購企業(yè)的 IPO 成功實現(xiàn)了資本增值。從盛大網(wǎng)絡(luò)、百度、蒙牛、無的“上市神話”，到徐工、哈藥、深發(fā)展的并購重組，境外 PE 的身影無處不活躍在我國的境外 PE 有美國的黑石、KKR、凱雷和德州太平洋集團、另外還有資（Actis）,高盛集團，美林證券、摩根士丹利、美國新橋投資集團、鼎輝投投資、IDG 技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金、紅木資本等知名投資基金。由于國際PE發(fā)展時間比較長，積累了豐富的經(jīng)驗，因此它的進入能夠彌補中國金發(fā)育不足的缺陷，有利于拓寬中國企業(yè)融資渠道，完善金融市場結(jié)構(gòu)，降低融體系的系統(tǒng)風(fēng)險；為未上市企業(yè)提供長期股本支持和經(jīng)營管理服務(wù)，能夠改治理結(jié)構(gòu)和財務(wù)結(jié)構(gòu)，促進股權(quán)購并重組，提高企業(yè)的競爭力，其知名品牌和資源為中小企業(yè)的發(fā)展提供了便利，并通過提升企業(yè)經(jīng)營效率和競爭力促進中整體效率的提升。所以引入境外PE對中小企業(yè)的發(fā)展具有積極的意義。

【參考文獻】：
期刊論文
[1]我國私募股權(quán)投資基金發(fā)展研究[J]. 占超,夏球,宋珊.  財會月刊. 2008(33)
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[3]當(dāng)前發(fā)展人民幣股權(quán)投資基金需關(guān)注的問題[J]. 吳曉靈.  銀行家. 2008(06)
[4]SWOT分析在創(chuàng)新型中小企業(yè)私募股權(quán)融資中的運用[J]. 杜歡歡,柳世平,陸昊.  商業(yè)會計. 2008(10)
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[6]中國私募股權(quán)基金的設(shè)立及組織形式探討[J]. 張增剛.  科技創(chuàng)新導(dǎo)報. 2007(31)
[7]發(fā)展私募股權(quán)基金需要研究的幾個問題[J]. 吳曉靈.  中國金融. 2007(11)
[8]私募股權(quán)融資的風(fēng)險控制[J]. 周斌.  上海經(jīng)濟. 2005(05)

碩士論文
[1]私募股權(quán)基金及其在我國的發(fā)展分析[D]. 吳凡.對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué) 2007
[2]高科技中小企業(yè)風(fēng)險投資退出的問題研究[D]. 李金梅.重慶大學(xué) 2006



本文編號：3396234