中國(guó)的資本市場(chǎng)近年來處于一個(gè)歷史性的發(fā)展機(jī)遇期。二級(jí)市場(chǎng)的持續(xù)繁榮帶動(dòng)了發(fā)行市場(chǎng)的發(fā)展,多層次資本市場(chǎng)的建立多年來終于從討論實(shí)驗(yàn)階段進(jìn)入了實(shí)質(zhì)操作階段,中小板的大擴(kuò)容、創(chuàng)業(yè)板的推出,都意味著新的融資機(jī)會(huì)在誕生。另一方面,在中國(guó),中小企業(yè)長(zhǎng)期面臨融資難的瓶頸,面對(duì)較少的融資選擇往往不知所措,這制約了最具創(chuàng)造力的經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展壯大,如何決策成為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。我國(guó)中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位,但是由于各種制度性安排,及企業(yè)自身固有的缺陷等等問題,使我國(guó)中小企業(yè)近八成存在著流動(dòng)資金缺口問題.在間接融資方面,中小企業(yè)獲得銀行貸款的難度,遠(yuǎn)甚于國(guó)有企業(yè)就直接融資而言,無論是發(fā)債還是上市,各種資源也都是有利于大企業(yè)而不是中小企業(yè),所以,中小企業(yè)的融資需求如饑似渴。境外的私募股權(quán)投資在中國(guó)的投資活動(dòng)近幾年發(fā)展迅速,私募股權(quán)基金對(duì)我國(guó)中小企業(yè)而言推動(dòng)作用將不可估量。與股市融資和銀行貸款相比,私募股權(quán)投資更適合中小企業(yè),因?yàn)橐淮稳谫Y平均規(guī)模和對(duì)企業(yè)的資格限制相對(duì)較低。私募股權(quán)融資是當(dāng)今金融創(chuàng)新的熱點(diǎn)問題,其構(gòu)思、談判、簽約乃至退出的全部過程中,需要經(jīng)過許多環(huán)節(jié),幾乎每個(gè)環(huán)節(jié)都有失敗的可能,全過程蘊(yùn)含了... 

【文章來源】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)北京市

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

8年私募股權(quán)基金投資策略分布情況

京津滬三地的尤為積極：2008 年天津?yàn)I海新區(qū)再獲政策支持，納入國(guó)家整體發(fā)展戰(zhàn)略并可在金融領(lǐng)域重大改革進(jìn)行先行先試； 6 月，北京股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)宣布成立；上海浦東新區(qū)則被作為綜合配套改革試點(diǎn)。在 2008 年這種嚴(yán)峻的國(guó)際金融大環(huán)境下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。大中華區(qū)著名創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)研究、顧問及投資機(jī)構(gòu)清科集團(tuán)近日發(fā)布的《2008年中國(guó)私募股權(quán)年度研究報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)仍舊是亞洲最活躍的私募股權(quán)投資市場(chǎng)之一。2008 年共有 51 支可投資亞洲市場(chǎng)（包括中國(guó)大陸地區(qū)）的私募股權(quán)基金成功募集資金 611.54 億美元，比 2007 年全年募資額高出 71.9%。12如圖 2.4 所示：

圖 2.3.3.3 2008 年新募集私募股權(quán)基金募集幣種統(tǒng)計(jì)圖資料來源：清科研究中心2007 年以來，國(guó)際私募基金活動(dòng)頻頻，黑石集團(tuán)入主藍(lán)星集團(tuán)，法國(guó) SEB 溢蘇泊爾部分股權(quán)，都在國(guó)內(nèi)引起社會(huì)普遍關(guān)注。部分國(guó)際私募基金經(jīng)過幾年的已經(jīng)通過并購企業(yè)的 IPO 成功實(shí)現(xiàn)了資本增值。從盛大網(wǎng)絡(luò)、百度、蒙牛、無的“上市神話”，到徐工、哈藥、深發(fā)展的并購重組，境外 PE 的身影無處不活躍在我國(guó)的境外 PE 有美國(guó)的黑石、KKR、凱雷和德州太平洋集團(tuán)、另外還有資（Actis）,高盛集團(tuán)，美林證券、摩根士丹利、美國(guó)新橋投資集團(tuán)、鼎輝投投資、IDG 技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金、紅木資本等知名投資基金。由于國(guó)際PE發(fā)展時(shí)間比較長(zhǎng)，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，因此它的進(jìn)入能夠彌補(bǔ)中國(guó)金發(fā)育不足的缺陷，有利于拓寬中國(guó)企業(yè)融資渠道，完善金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，降低融體系的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；為未上市企業(yè)提供長(zhǎng)期股本支持和經(jīng)營(yíng)管理服務(wù)，能夠改治理結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)股權(quán)購并重組，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，其知名品牌和資源為中小企業(yè)的發(fā)展提供了便利，并通過提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和競(jìng)爭(zhēng)力促進(jìn)中整體效率的提升。所以引入境外PE對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展具有積極的意義。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]私募股權(quán)基金及其在我國(guó)的發(fā)展分析[D]. 吳凡.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2007
[2]高科技中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資退出的問題研究[D]. 李金梅.重慶大學(xué) 2006



本文編號(hào)：3396234