2014年《預(yù)算法》對各級政府及部門預(yù)算公開的時間、內(nèi)容、期限、形式等均做出了嚴(yán)格的法律約束。財政透明度提升對地方政府債務(wù)的影響機制是什么?程度如何?本文利用2009-2015年30個省級面板數(shù)據(jù),通過兩步最優(yōu)GMM估計,實證分析財政透明度與地方債務(wù)規(guī)模之間的相關(guān)性。研究發(fā)現(xiàn),財政透明度和地方債務(wù)規(guī)模呈現(xiàn)倒U型關(guān)系,二者關(guān)系拐點出現(xiàn)在38.41。2016年中國省級財政透明度的平均得分跨過本研究的拐點值,省級財政透明度的日益提升有利于進一步管控地方政府債務(wù)規(guī)模。從制度操作層面上,按照《預(yù)算法》的相關(guān)條款,本文提出規(guī)范、細(xì)化政府財政信息公開方面的政策建議。 

【文章來源】：財政研究. 2019,(07)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：11 頁

【部分圖文】：

財政透明度提升對地方債務(wù)規(guī)模的促進效應(yīng)

632019年第7期欣然和雷良海，2018；王敘果等，2012）。其次，地方商業(yè)銀行由于信息不對稱，受地方政府隱性干預(yù)較大，無法更多的從自身經(jīng)濟效益角度發(fā)放貸款，從而地方政府有更多操作空間擴大地方債務(wù)（肖鵬等，2015）。隨著財政透明度的逐步提高，上述行為會得到一定的控制，地方過度投資的行為被逐步抑制，從而達到控制地方債務(wù)規(guī)模的作用（參見圖2）。圖2財政透明度提升對地方債務(wù)規(guī)模的抑制效應(yīng)根據(jù)預(yù)算軟約束理論，在財政透明度缺失背景下，商業(yè)銀行預(yù)期一旦面臨虧損時，地方政府會采取解救措施，從財政上予以支持，使其避免破產(chǎn)局面。因此商業(yè)銀行也有較為充足的動力對地方政府進行貸款，擴大地方債務(wù)。而財政透明度的逐步提升，會提高民主監(jiān)督力度，在一定程度上會抑制上述行為，達到控制地方債務(wù)規(guī)模的效果。此外，隨著財政透明度的逐步提升，其對于地方債務(wù)的抑制效應(yīng)是邊際遞增的（本文用“MC”表示）。理由如下：在財政透明度逐步提高過程中，其他處于信息劣勢的主體對地方政府信息掌握程度也在逐步提高和深入。財政透明度每提高一單位，對政府公開信息了解程度增加所帶來的收益是逐步增加的，因此對地方債務(wù)的抑制效應(yīng)也是逐步增加的。基于以上理論分析，本文提出假設(shè)2：H2：在控制其他因素條件下，財政透明度的提高會抑制地方債務(wù)規(guī)模的增加，但所產(chǎn)生的抑制效應(yīng)是邊際遞增的。綜上分析，財政透明度對地方債務(wù)規(guī)模的促進效應(yīng)和抑制效應(yīng)并存。如圖3所示，在財政透明度處于較低水平時，其對于控制地方債務(wù)的抑制效應(yīng)是低于促進效應(yīng)的，此時地方債務(wù)規(guī)模處于上升的狀態(tài)。而隨著財政透明度的逐步提高，抑制效應(yīng)邊際增長而促進效應(yīng)邊際遞減，在越過拐點后，使得地方債務(wù)規(guī)模開始得到控制，從而地方債務(wù)規(guī)模的變化呈現(xiàn)一個倒U型分?

逐步提升，其對于地方債務(wù)的抑制效應(yīng)是邊際遞增的（本文用“MC”表示）。理由如下：在財政透明度逐步提高過程中，其他處于信息劣勢的主體對地方政府信息掌握程度也在逐步提高和深入。財政透明度每提高一單位，對政府公開信息了解程度增加所帶來的收益是逐步增加的，因此對地方債務(wù)的抑制效應(yīng)也是逐步增加的。基于以上理論分析，本文提出假設(shè)2：H2：在控制其他因素條件下，財政透明度的提高會抑制地方債務(wù)規(guī)模的增加，但所產(chǎn)生的抑制效應(yīng)是邊際遞增的。綜上分析，財政透明度對地方債務(wù)規(guī)模的促進效應(yīng)和抑制效應(yīng)并存。如圖3所示，在財政透明度處于較低水平時，其對于控制地方債務(wù)的抑制效應(yīng)是低于促進效應(yīng)的，此時地方債務(wù)規(guī)模處于上升的狀態(tài)。而隨著財政透明度的逐步提高，抑制效應(yīng)邊際增長而促進效應(yīng)邊際遞減，在越過拐點后，使得地方債務(wù)規(guī)模開始得到控制，從而地方債務(wù)規(guī)模的變化呈現(xiàn)一個倒U型分布。四、數(shù)據(jù)及變量設(shè)定（一）數(shù)據(jù)來源為進一步探究地方債務(wù)規(guī)模與財政透明度的關(guān)系，實證分析前文理論分析所得假設(shè)的準(zhǔn)確性，本文構(gòu)建了涵蓋我國30個省的2009-2015年面板數(shù)據(jù)。需要說明的是，由于缺乏西藏的變量數(shù)據(jù)，本文選擇圖3財政透明的“度”與債務(wù)規(guī)�？刂频拇龠M效應(yīng)和抑制效應(yīng)


本文編號：3373820