作為一種共享收益、分散風險的投資工具,我國證券投資基金業(yè)在短短幾年的時間里取得了良好的發(fā)展,并對穩(wěn)定市場、優(yōu)化資源配置等方面都發(fā)揮了越來越積極的作用。因此,廣大投資者迫切需要了解掌握科學、細化的基金業(yè)績評估指標,能夠幫助其在綜合考慮其他影響基金投資價值要素的基礎(chǔ)上,選取最適合其投資風格的優(yōu)良基金。本文回顧了國內(nèi)外主要理論文獻,對幾種常用的基金績效評估模型進行了介紹,比較了其優(yōu)缺點。并在此基礎(chǔ)上理論與實證相結(jié)合,選取了20只開放式基金樣本,對其在2007年1月1日至2008年6月30日期間的業(yè)績表現(xiàn)進行了實證研究。結(jié)合市場基準組合對實證結(jié)果進行解釋和分析,本文得出我國證券投資基金雖然具有一定的擇股能力,但并沒有體現(xiàn)出明顯的擇時能力,而且由于其行業(yè)選擇存在比較明顯的趨同性,因而無法充分分散非系統(tǒng)性風險的結(jié)論。隨后,本文總結(jié)了目前我國開放式基金績效評估中存在的一些不足,并對改進基金績效評估方法給出了自己的建議,特別是對影響基金績效的幾個主要因素進行了相關(guān)的分析。最后,本文主要總結(jié)了本文的幾個研究結(jié)論,并對我國證券基金業(yè)未來的發(fā)展方向給出了幾點建議。 

【文章來源】：上海交通大學上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 引言
    1.1 研究背景
    1.2 基金績效評估的意義
第2章 投資基金簡介
    2.1 投資基金的定義、分類及特點
        2.1.1 投資基金的定義
        2.1.2 投資基金的分類及特點
    2.2 投資基金的發(fā)展趨勢
第3章 國內(nèi)外基金績效評估理論研究綜述
    3.1 國外文獻回顧
        3.1.1 均值—方差資產(chǎn)組合理論
        3.1.2 單指數(shù)評估模型
        3.1.3 多指數(shù)評估模型
        3.1.4 資本資產(chǎn)定價模型CAPM
    3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
第4章 常用基金績效評估模型分析
    4.1 風險評估指標
    4.2 收益評估指標
        4.2.1 單位凈值
        4.2.2 收益率
    4.3 基金績效評估常用模型
        4.3.1 特雷納指標（Treynor Index）
        4.3.2 夏普比率（Sharpe Ratio）
        4.3.3 詹森阿爾法值（Jensen’s Alfa）
        4.3.4 總阿爾法值（Total Risk-adjusted Alfa）
        4.3.5 估價比率（Appraisal Ratio）
        4.3.6 M2 測度（M2 Measure）
        4.3.7 績效評估模型適用性比較分析
    4.4 基金管理人擇時能力評估常用模型
        4.4.1 T-M 模型
        4.4.2 H-M 模型
    4.5 晨星評級方法
第5章 我國開放式基金績效評估及實證研究
    5.1 樣本選擇及數(shù)據(jù)處理說明
        5.1.1 樣本選擇說明
        5.1.2 數(shù)據(jù)處理說明
        5.1.3 績效評估基準選擇說明
        5.1.4 無風險收益率選擇說明
    5.2 實證研究過程及分布計算結(jié)果
        5.2.1 樣本基金收益率及β值的確定
        5.2.2 樣本基金單指數(shù)模型績效評估
        5.2.3 樣本基金管理人擇時能力評估
第6章 我國開放式基金選擇的投資建議
    6.1 我國開放式基金績效評估中存在的不足
    6.2 我國開放式基金績效評估方法改進的建議
        6.2.1 宏觀政治經(jīng)濟環(huán)境
        6.2.2 基金的資產(chǎn)及行業(yè)配置
        6.2.3 基金的費用及規(guī)模
        6.2.4 基金的投資風格及投資時機
    6.3 我國開放式基金具體選擇的方法
第7章 結(jié)論與展望
    7.1 主要研究結(jié)論
    7.2 新形勢下對開放式基金的前景展望
    7.3 未來發(fā)展方向建議
參考文獻
致謝
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【參考文獻】：
期刊論文
[1]我國開放式基金面臨的風險及其防范[J]. 侯鮮明.  商業(yè)時代. 2007(35)
[2]我國指數(shù)基金績效的實證分析[J]. 陳建麗,朱有為.  臨沂師范學院學報. 2005(06)
[3]條件模型下開放式基金的績效評估[J]. 譚政勛.  商業(yè)時代. 2005(20)
[4]基準指數(shù)的選擇對基金業(yè)績評價影響的實證分析[J]. 何曉潔,嚴月洪.  重慶工學院學報. 2005(01)
[5]我國開放式基金選股能力和擇時能力的實證研究[J]. 周澤炯,史本山.  財貿(mào)研究. 2004(06)
[6]我國開放式基金投資績效的實證評價[J]. 肖奎喜,劉建和,楊義群.  商業(yè)經(jīng)濟與管理. 2004(11)
[7]證券投資基金績效評估模型分析[J]. 王聰.  經(jīng)濟研究. 2001(09)



本文編號：3308190