全球主要資本市場的機(jī)構(gòu)投資者在過去的三十年中，獲得了迅猛的發(fā)展，在成為資本市場主導(dǎo)力量的同時，在公司治理中也發(fā)揮著日益重要的作用。長期以來我國上市公司存在治理結(jié)構(gòu)不完善、治理效率低下的問題。公司治理中的約束機(jī)制和激勵機(jī)制喪失效力，阻礙著我國證券市場和上市公司健康發(fā)展。近年來，機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模的快速擴(kuò)大，其主動參與上市公司治理以維護(hù)自身權(quán)益和獲取長期投資收益的意愿逐步顯現(xiàn)。隨著未來更多類型，更大規(guī)模的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入市場，借鑒西方資本市場的一些理論及實(shí)踐，推動機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理，進(jìn)一步完善我國上市公司治理結(jié)構(gòu)，無論對于我國證券市場還是上市公司來說，都具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。本文研究了機(jī)構(gòu)投資者、公司治理及兩者之間的關(guān)系。并從行為的角度對機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理進(jìn)行了研究，分析了機(jī)構(gòu)投資者和管理層非完全理性對公司治理的影響，包括公司的籌資、投資等的決策及公司治理體制的完善，并通過一個問卷調(diào)查來說明。結(jié)果表明機(jī)構(gòu)投資者并不是完全理性的，機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的積極性已有了一定的提高，但我國機(jī)構(gòu)投資者真正參與上市公司治理的還不是很多。我國證券市場還有很多不完善的地方，公司治理情況不理想，機(jī)構(gòu)投資者還... 

【文章來源】：浙江大學(xué)浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：88 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

機(jī)構(gòu)投資者公司治理導(dǎo)向的投資所占比重

4.5.6對于目標(biāo)公司績效不好，有否公開公司名單調(diào)查目標(biāo)公司績效不好，會采取什么措施，會否公開公司名單?統(tǒng)計結(jié)果顯示(見圖4.4):只有少于3成的機(jī)構(gòu)投資者公布目標(biāo)公司名單，而近一半的機(jī)構(gòu)投資者沒有公布目標(biāo)公司名單，可見，公布目標(biāo)公司名單并不是機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的主要形式。對于目標(biāo)公司績效不好，有否公開公司名單分百比對于目標(biāo)公司績效不好，部分有，視行業(yè)而定有否公開公司名單圖4.4對于目標(biāo)公司績效不好，有否公開公司名單4.5.7問卷調(diào)查小結(jié)目前我國機(jī)構(gòu)投資者并不是完全理性的，存在過度自信行為，所以要從行為視角來研究分析機(jī)構(gòu)投資者

圖5.1中國證券市場2005年末上市公司股本構(gòu)成(2)從資本市場特性看股市波動性大，投機(jī)性強(qiáng)。中國的上市公司分紅派息率較低。在這種情況下，投資者獲利的惟一途徑就是股票價格的上升或下降。(見表5.1)。表5.1中國A股市場、紐約市場換手率及持股時間年年份份深圳A股市場場上海A股市場場紐約股票市場場才才才】:飾戶廠.玄玄平均持股時間間年換手率率平均持股時間間才1二姚月共玄玄平均持股時間間(((((((((((((((((((((((月)))(%)))(月)))))))))))))))))))))(月)))月月月一1夕吃了-二卜卜卜卜卜J」一1夕哎I:千二二二(((((%)))))))))(%)))))11199444787771.5222692221.7333544422.222211199555519992.3111310003.8777588820.699911199666760001.5888950001.26666lll19.677711199777535552.2444662221.8111688817.655511199888355553.3888411112.9222722216.6777


本文編號：3306842