控制權(quán)的轉(zhuǎn)移往往會(huì)給目標(biāo)公司股東帶來超額收益,而獲取超額收益的難點(diǎn)在于識別和預(yù)測目標(biāo)公司,因此,預(yù)測控制權(quán)轉(zhuǎn)移的公司就成為投資者獲取超額收益的關(guān)鍵所在。關(guān)于控制權(quán)轉(zhuǎn)移預(yù)測研究,已有文獻(xiàn)局限于對預(yù)測模型準(zhǔn)確度評價(jià)上,缺乏對模型市場效果的檢驗(yàn),而對于投資者而言,市場效果檢驗(yàn)可以進(jìn)一步佐證預(yù)測模型的意義�；诖�,本文在梳理國內(nèi)外經(jīng)典理論和相關(guān)文獻(xiàn)基礎(chǔ)上,結(jié)合我國控制權(quán)轉(zhuǎn)移現(xiàn)狀,提出控制權(quán)轉(zhuǎn)移的7個(gè)基本假設(shè),并從財(cái)務(wù)指標(biāo)和股權(quán)屬性兩個(gè)維度選取30個(gè)指標(biāo),采用單方差分析方法對2008年目標(biāo)公司組樣本與非目標(biāo)公司組樣本進(jìn)行顯著性檢驗(yàn),以此識別目標(biāo)公司特征。在識別目標(biāo)公司特征基礎(chǔ)之上,建立Logit線性回歸模型,模型回代檢驗(yàn)的總準(zhǔn)確率高達(dá)82.8%,模型預(yù)測檢驗(yàn)的總準(zhǔn)確率為69.5%,這說明模型預(yù)測效果良好,每股未分配利潤、銷售商品現(xiàn)金占主營業(yè)務(wù)收入比、前5大股東持股比例、流通股比例以及凈資產(chǎn)對數(shù)能夠很好解釋控制權(quán)轉(zhuǎn)移。為了進(jìn)一步檢驗(yàn)預(yù)測模型對于投資者來說是否有意義,也即評價(jià)投資組合是否可以獲取超額收益率,本文以預(yù)測的目標(biāo)公司為樣本構(gòu)建等權(quán)重投資組合,研究發(fā)現(xiàn)：投資組合能夠在全部年報(bào)公布之后的12個(gè)... 

【文章來源】：暨南大學(xué)廣東省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
目錄
1 緒論
    1.1 研究背景與目的
    1.2 概念界定
    1.3 研究內(nèi)容與方法
    1.4 本文創(chuàng)新以及局限
2 控制權(quán)轉(zhuǎn)移的理論基礎(chǔ)
    2.1 交易成本論
    2.2 效率理論
    2.3 協(xié)同效應(yīng)論
    2.4 代理理論
    2.5 自大假說
3 控制權(quán)轉(zhuǎn)移預(yù)測研究的文獻(xiàn)綜述
    3.1 控制權(quán)轉(zhuǎn)移的股權(quán)特征
    3.2 控制權(quán)轉(zhuǎn)移的財(cái)務(wù)特征及預(yù)測模型準(zhǔn)確度
    3.3 控制權(quán)轉(zhuǎn)移市場反應(yīng)文獻(xiàn)回顧
4 我國上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移特征分析
    4.1 我國上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移的發(fā)展歷程
    4.2 目前上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移特征分析
5 控制權(quán)轉(zhuǎn)移預(yù)測實(shí)證研究
    5.1 研究假設(shè)與樣本選擇
    5.2 控制權(quán)轉(zhuǎn)移目標(biāo)公司特征分析
    5.3 目標(biāo)公司預(yù)測模型估計(jì)
    5.4 目標(biāo)公司預(yù)測模型準(zhǔn)確度檢驗(yàn)
    5.5 目標(biāo)公司預(yù)測模型市場效果檢驗(yàn)
6 結(jié)論
    6.1 目標(biāo)公司特征總結(jié)
    6.2 目標(biāo)公司預(yù)測檢驗(yàn)總結(jié)
    6.3 研究結(jié)論討論
注釋
參考文獻(xiàn)
附錄1:在校期間發(fā)表論文清單
附錄2:2008年度目標(biāo)公司樣本對應(yīng)2007年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
附錄3:預(yù)測模型預(yù)測出來的444家目標(biāo)公司樣本
后記


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移可預(yù)測性及市場效果評價(jià)研究[J]. 周曉蘇,董紅星.  經(jīng)濟(jì)問題探索. 2007(10)
[2]上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移預(yù)測研究[J]. 崔學(xué)剛,荊新.  會(huì)計(jì)研究. 2006(01)
[3]控制權(quán)轉(zhuǎn)移、產(chǎn)權(quán)改革及公司經(jīng)營績效之改進(jìn)[J]. 徐莉萍,陳工孟,辛宇.  管理世界. 2005(03)
[4]企業(yè)合并:政府主導(dǎo)下的多方利益博弈——來自10起換股合并案例的檢驗(yàn)[J]. 譚勁松,劉炳奇,譚燕.  管理世界. 2005(02)
[5]中國上市公司被動(dòng)式資產(chǎn)重組實(shí)證研究——基于價(jià)值效應(yīng)和績效的動(dòng)因模型構(gòu)建[J]. 益智.  管理世界. 2005(01)
[6]控制權(quán)轉(zhuǎn)移的背景與控制權(quán)轉(zhuǎn)移公司的特征研究[J]. 李善民,曾昭灶.  經(jīng)濟(jì)研究. 2003(11)
[7]公司購并利益相關(guān)者的利益均衡嗎?——基于公司購并動(dòng)因的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)套利分析[J]. 張宗新,季雷.  經(jīng)濟(jì)研究. 2003(06)
[8]并購重組是否創(chuàng)造價(jià)值?——中國證券市場的理論與實(shí)證研究[J]. 張新.  經(jīng)濟(jì)研究. 2003(06)
[9]我國上市公司并購績效的實(shí)證研究[J]. 馮根福,吳林江.  經(jīng)濟(jì)研究. 2001(01)
[10]上市公司兼并收購可預(yù)測性[J]. 趙勇,朱武祥.  經(jīng)濟(jì)研究. 2000(04)

博士論文
[1]中國上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移影響因素研究[D]. 鄧曉衛(wèi).華中科技大學(xué) 2008



本文編號：3306324